视声智能(870976)建筑智能行业先行者.docxVIP

内容目录

视声智能：高端建筑的智能化供应商 4

欧洲智能系统协议的开路先锋 4

盈利能力持续提升 6

智能家居市场规模增速可观 8

先发优势显著，客户资源优质 10

行业地位领先，研发能力强 10

客户资源优质 11

盈利预测与评级 13

盈利预测 13

估值与评级 13

风险提示 15

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图表目录

图1：与KNX同行16年 5

图2：视声智能股权结构图（截至2024年3月31日） 5

图3：公司2020-2023营收及同比增速 6

图4：公司2020-2023归母净利润及同比增速 6

图5：公司2023年各业务营收占比 6

图6：公司2023年各业务毛利占比 6

图7：公司2020-2024Q1销售毛利率及销售净利率 7

图8：视声智能及可比公司2021-2024Q1销售毛利率 7

图9：视声智能及可比公司2021-2024Q1销售净利率 7

图10：公司2020-2024Q1期间费用率及构成 7

图11：智能家居行业产业链 8

表1：公司主要产品 4

表2：公司案例汇总 12

表3：公司未来盈利预测拆分 13

表4：可比公司估值（截至2024年7月19日） 14

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视声智能：高端建筑的智能化供应商

欧洲智能系统协议的开路先锋

表1：公司主要产品

公司前身广州视声电子科技有限公司（以下简称“GVS”）成立于1999年，后于2011年成立的广州视声智能股份有限公司（以下简称“视声智能”），如今已发展为一家为客户提供智能家居系统、可视对讲系统产品及一体化的解决方案的国家高新技术企业，主营智能家居、可视对讲等智能化设备及液晶显示屏及模组的研发设计、生产制造、销售以及配套技术服务，业务覆盖智慧建筑、轨道交通、智能家居、智慧酒店、智慧社区、智慧医疗等应用领域，主要产品可分为智能家居产品、可视对讲产品、液晶显示屏及模组三大类。

专业类别 产品 产品功能及用途 图例

智能屏

智能屏

高清屏显，一屏实现全屋智能控制，支持环境测

控、报警和人体靠近感应等多种功能，支持多国言及安装标准。

全屋智能控制功能丰富，自动化控温，智能唤醒，

智能面板

产品应用广泛。

传感器

负责检测各种外界输入的部件，传感器类别多

元，提供节能及便捷价值，适用范围广泛。

执行器负责外接负载设备及接受和处理各类设备发出

执行器

负责外接负载设备及接受和处理各类设备发出

的控制信号，产品类别多，适用范围广。

系统设备为KNX整个系统运行提供必要的基

系统设备及

础条件，网关类设备助力实现互联互通，电源及

网关

线路耦合器设备让智能方案更灵活。

可视对讲产品

输入设备

中间设备

负责将外部输入转化为总线信号，产品功能丰富，操作简单、直观，支持用户个性化配置功能。

门口机支持多种开锁方式，支持可视对讲、智能联动呼梯和智能安防即时报警等功能，人脸识别精准快速。室内机支持可视对讲和实时监控功能，具备安防报警功能，支持手机远程控制，用于社区领域方便业主与物业沟通，用于医疗领域方便医患沟通。电源类模块用于给整个系统供电，检测系统电源的供电状态；电梯类模块用于转发室内机、门口机的梯控指令对电梯控制；摄像头模块可用于将

门口机

支持多种开锁方式，支持可视对讲、智能联动呼

梯和智能安防即时报警等功能，人脸识别精准快速。

室内机

支持可视对讲和实时监控功能，具备安防报警功

能，支持手机远程控制，用于社区领域方便业主与物业沟通，用于医疗领域方便医患沟通。

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液晶显示屏及模组

液晶显示屏

显示模组

应用于需要屏控的家电及电器产品（冰箱、洗衣机、温控器、智能机器人、音响设备等），打造触摸屏人机交互界面，帮助家电及设备智能化。将液晶显示器件、连接件、控制与驱动等外围电路、PCB电路板、背光源、结构件等装配在一起的组件，可以较为方便地与各种微控制器（比如单片机）连接。

数据来源：公司官网，

1999年5月，欧洲的三大总线协议——EIB（欧洲安装总线）、BatiBUS和EHS（家用电器系统）合并，成立了Konnex协会，并提出了KNX协议，后逐步成为了全球范围内广泛采用的建筑自动化和控制解决方案。

公司前身的GVS公司于2008年加入KNX国际协会，成为中国最早一批引进KNX总线技术的民族企业。视声智能2011年成立后，推出了K-BUS智能控制系统，2017年挂牌新三板，成功自研认证第二款KNX协议栈，成为拥有双协议栈的KNX厂家。2021年，公司成功认证第三款KNX协议栈，2023年认证第四