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目录

一、核心观点 1

最新国产大飞机产业建设政策出炉，产业链流转逐步开启 1

估值底部叠加周期重启，军工板块有望重拾升势 1

投资策略：行业结构性复苏或已开启，优先配置新域新质央国企龙头 2

二、每周板块数据回顾 4

板块指数 4

个股表现 4

板块估值 5

新股跟踪 5

全军武器装备采购信息网需求跟踪 8

重点公司盈利预测与估值 9

军工基金复盘 10

三、投资策略：周期重启，否极泰来 11

四、细分赛道行业动态 14

卫星互联网与商业航天板块：我国商业航天加速推进，政策端企业端持续加码 14

低空经济：地方政府支持力度不减，新动力技术持续研发 14

增材制造：上半年3D打印设备产量增长超50% 14

五、行业动态 17

国际动态 17

国内动态 17

六、一周上市公司公告 18

七、近期重点报告 19

风险分析 20

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

一、核心观点

最新国产大飞机产业建设政策出炉，产业链流转逐步开启

近日，上海市多部门联合制定发布《上海市关于支持民用大飞机高端产业链发展，促进世界级民用航空产业集群建设的若干政策措施》，以深入落实国家新型工业化要求，全面服务国家大飞机发展战略，推动上海更好融入和服务国产民用大飞机产业链发展，加快建设世界级民用航空产业集群。该政策措施对上海市推动国产大飞机产业链发展提出明确目标，即到2026年，国产民用大飞机生产能力大幅提升，上海新增引育大飞机高端产业链重点企业60家以上，大飞机产业链本地配套供应商及合作单位达到150家左右，实现新增投资700亿元

以上，大飞机产业规模达到800亿元左右。

本次下发政策，将大飞机全产业链中机构大部段、复合材料、机载系统、发动机等多个细分领域列为产业链发展重点，推动相关配套领域研发、配套能力，加速部门产业链项目落地大飞机产业园。

图表1：最新政策提出子产业链发展要求

重点子产业链 发展要求

重点推动机头、机身、机翼等结构大部段，座椅、行李箱、壁板等内饰内设产品，预浸料及零部件等复合材料产

结构大部段和复合材料

业链项目落地大飞机园，形成与大飞机总装制造的“门对门”配套。

机载系统

发动机

制造装备

重点推动飞控、航电、液压、环控、电源、辅助动力装置、燃油、起落架等机载系统、子系统及重点产品研制，强化机载系统研发、测试和集成能力，加快实现取证装机。

重点推动民用航空发动机用原材料、锻铸件、元器件、核心零部件及子系统、短舱等研发、制造、系统集成，加快构建绿色设计、智能制造、维修保障融合的批产配套体系。

重点推动复材加工设备、检测检验设备、智能化总装产线、新型工装设备等研发制造，掌握大飞机零部件先进制造技术及工艺，协同提升大飞机批产效率。

资料来源：《上海市关于支持民用大飞机高端产业链发展促进世界级民用航空产业集群建设的若干政策措施》，证券

政策同时提出，加快企业配套意愿转化为合作意向，将最整机订单转变为各子产业链空头企业意向性装机配套订单，下游需求向上传导，产业景气逐步提升，产业链正式流转通道开始建立。政策鼓励航空公司采购、运营大飞机，以用促聚。将意向切实转化为实际订单，以实际需求实现产业链整体由输血向造血转变。建立“链主出题”机制，鼓励链主企业以揭榜挂帅形式发布链主企业的技术研究、产品攻关和产业化配套需求。后续大飞机产业链发展或将以责任制、项目制形式出现，以产业链内部分小龙头带动上游其他供应商研发生产节奏。

估值底部叠加周期重启，军工板块有望重拾升势

当前军工板块已调整回2020年6月（上一轮景气周期启动）位置，总体具备较强安全边际。2024年初以来中证军工指数下跌8.64%，板块估值得到了充分消化，高性价比更加凸显。目前中证军工板块PE为52.11倍，

处于历史低位，并接近2020年6月低点。当前板块处于估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，24下半年国内外催化因素或将持续出现，为板块上涨注入新动力，新域新质领域催化不断，建议积极把握结构性反弹机会，静待下一轮周期到来。

自今年6月下旬以来，一系列军工企业较大金额订单持续披露，预计将对2024年度经营业绩产生积极影响；标志着我国军队装备建设已经开始陆续恢复，军工板块整体景气度有望迎来复苏。

行业动态报告

图表2：军工个股表现情况

日期 公司名称 事件

公司与某客户签订了总金额为人民币132,337,660.00元（含税）的批产项目销售合同，预计如合同

7月5日 华秦科技

7月3日

大立科技

6月24日

航天宏图

6月20日

理工导航

6月20日

广联航空

资料来