PCB行业市场前景及投资研究报告：AI交换机配套升级，PCB受益.pdfVIP

电子/行业专题报告/2024.08.16

AI催化交换机配套升级，PCB行业有望受益

证券研究报告

投资评级:看好(维持)PCB行业专题报告

最近12月市场表现核心观点

❖AI驱动数据中心网络架构迭代升级：传统数据中心架构存在带宽浪费/故

电子沪深300上证指数

障域大/时延较长等问题，难以满足AI和云计算的更高算力需求，低延迟/可

10%

扩展/高安全的新型叶脊网络架构逐渐成为首选。由于HPC/AI对网络高吞吐、

3%

低时延的要求网RoCE与InfiniBand协议应运而生网与InfiniBand

-4%

交换机各有千秋，根据LightCounting预测，AI硬件需求推动InfiniBand交换

-11%

机率先起量，2023-2028综合CAGR将达到24%，而网交换机以其开放的

-18%

生态优势未来有望增长将更多。

-25%

❖AI网络集群时代来临，网络部署配套升级：随着AI单模型算力需求不断

提升，推动AI服务器需求快速增长。IDC预测显示，全球人工智能服务器市

场预计将从2022年的195亿美元增长到2026年的347亿美元，五年CAGR

达17.3%。AI服务器集群扩张和算力持续迭代，带动交换机需求提升和设备

升级，据DellOro预计部署在人工智能后端网络中的交换机支出在未来五年

内将接近800亿美元，是数据中心交换机总市场的两倍。800Gbps将在2025

年超过400Gbps成为主流速率，推动交换机市场新一轮增长和结构调整。

相关报告❖交换机PCB产业链有望持续受益：根据观研网，交换机中PCB占总成本

1.《AI引领增长，行业复苏向上》的7%。交换机结构性升级带动配套PCB对材料、工艺提出更高要求。国内

2024-06-28PCB、覆铜板头部厂商有望受益于交换机需求和趋势。我们测算2024

2.《景气度呈现复苏态势，集年交换机PCB市场规模有望达到6.90亿美元，2024-28年CAGR为10.10%。

中发力》2024-05-23

3.《铜互联，数据中心通信网络重要解❖投资建议：AI驱动网络底座新成长，建议关注PCB厂商沪电股份、深南电

决方案》2024-05-