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[Table_Page]公司深度研究|电网设备
证券研究报告
[Table_Title][Table_Invest]
平高电气(600312.SH)公司评级买入
当前价格20.01元
高压开关龙头,消纳压力+经营提效驱动成长合理价值22.85元
报告日期2024-08-05
[Table_Summary]
核心观点:
[Table_BaseInfo]
基本数据
开关是具备成长性的核心电力设备。变压器和开关是交流电网的核心设总股本/流通股本(百万股)1356.92/1356.92
备。新能源发展和电气化带动开关需求扩张,可靠性要求提升进一步提
总市值/流通市值(百万元)27152.00/27152.00
高开关需求。分断能力提升和环保化驱动开关进入创新周期。
公司是高压开关龙头,消纳压力+经营提效驱动成长。公司深耕开关领一年内最高/最低(元)20.92/10.36
域五十余载,超特高压GIS设备稳居行业龙头地位。公司受益于特高压30日日均成交量/成交额(百万)26.28/518.59
建设,产品结构改善+降本增效带动业绩高增。根据业绩预增公告,公近3个月/6个月涨跌幅(%)36.19/69.24
司预计24H1归母净利润为5.2-5.4亿元,同比+55.93%-61.93%。
高压板块:特高压交流建设方兴未艾,超高压建设亦有提升。特高压产[Table_PicQuote]
相对市场表现
品:特高压建设持续推进,未来储备项目丰富(国网招标4交10直),
82%
我们测算风光大基地带动特高压持续性远超以往。网内特高压交流产品
62%
需求继续上行,我们预计24/25年1000kV组合电器需求为57/81个间41%
隔,根据国网2020-24H1公司综合市占率(35%)TOP1,有望受益;2
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