圣诺生物(688117)多肽全产业链布局，产能释放落地有望加速成长-240802.pdfVIP

证券研究报告·A股公司深度化学制药

多肽全产业链布局，产能释圣诺生物(688117.SH)

放落地有望加速成长

核心观点首次评级买入

贺菊颖

公司作为国内多肽CDMO领导者，拥有领先的多肽药物工hejuying@

艺研发及规模化生产能力，“原料药-制剂”一体化布局全面。积010

极拓展海外客户，海外市场销售占比不断提高。受限于产能瓶颈，SAC编号:S1440517050001

近年来公司营收增长更多来自于产品结构调整，24年开始公司新

SFC编号:ASZ591

建产能逐渐落地，24H2预计将逐渐投入使用，缓解此前产能紧张

袁清慧

的局面。叠加部分多肽药物“专利悬崖”以及GLP-1类原料药日

益增长的需求，公司有望迎来加速成长。yuanqinghui@

010

标题SAC编号:S1440520030001

SFC编号:BPW879

发布日期：2024年08月02日

深耕多肽二十余年，全产业链布局实力领先

圣诺生物是国内多肽领域布局全面的领导者，主要产品及服务包当前股价：20.39元

括多肽原料药及制剂的研发生产以及多肽创新药CDMO服务。

公司董事长兼首席科学家文永均是国内最早研究多肽药物领域主要数据

的专家之一，核心技术人员均拥有15年以上的多肽合成领域研股票价格绝对/相对市场表现（%）

究和实践经验。近年来营收和业绩保持稳定增长，2023年推出股1个月3个月12个月

权激励计划，绑定公司核心技术人才，保障公司长期发展。-8.19/-6.19-27.87/-22.57-19.60/-9.06

专利悬崖叠加GLP-1持续催化，多肽市场加速扩容12月最高/最低价（元）35.04/17.70

多肽是生物体内重要的活性分子，参与和调控细胞的增殖、生长、总股本（万股）11,200.00

分化、代谢和凋亡等重要的生理过程。多肽类药物目前在肿瘤、流通A股（万股）11,200.00

糖尿病、心血管疾病等领域应用广泛，市场规模逐年扩大。2014-总市值（亿元）22.84

2026年是多肽药物重磅品种专利到期的高峰期，利拉鲁肽目前在