【研报】2024年美国零售行业展望：在所有合适的地方寻找忠诚度(1).docx

Deloitte.

2024年美国零售业展望：在所

有合适的地方寻找忠诚度

通过体验、个性化和信任重新点燃有利可图的忠诚度

|在所有合适的地方寻找忠诚

2024年美国零售业前最|在所有合适的地方寻找忠诚

Introduction

过去两年绝非易事。消费者目睹了2022年6月的40年通胀高点，到2023年7月美联储加息11次。鉴于这种波动性，可以合理地假设消费者的集体心理会受到伤害，他们将退出市场。

然而，消费者通过挑战传统智慧而忍受了令人惊讶的分析师。实际上

,消费者继续他们的消费狂潮，其中一些人受益于工资上涨，而另

一些人可能正在消耗储蓄并积累债务，即使经济不确定性持续显现。

2024年最终会标志着这种消费狂潮的结束吗?

专家意见各不相同。经济学家感到鼓舞的是，温和的通货膨胀和紧张的就业市场将支持当前的消费率，尽管这些利率可能会放缓(有关更多信息，请参见下文

关于我们的经济预测)。但是零售商和华尔街分析师仍然不确定，面对生活成本紧缩的负债累累的消费者能否维持其最近的支出趋势，尤其是在可自由支配商品上。1有一点是肯定的：通货膨胀已经留下了印记。尽管过去六个月通货膨胀率接近美联储2%的目标利率，但四分之三的消费者仍然担心物价上涨。2随着这种通货膨胀心态的锁定，消费者的行为一直令人困惑-即使是经验丰富的零售商3一

随着消费者考虑权衡，尝试竞争，以及寻找最好的交易。

随着零售商面临不确定的2024年经济前景，专注于信任可能会带来有利可图的忠诚度。

即使通货膨胀率下降，美国经济似乎也避免了衰退。这是个好消息，尤其是在地缘政治紧张局势加剧，美国主要经济伙

即使通货膨胀率下降，美国经济似乎也避免了衰退。这是个好消息，尤其是在地缘政治紧张局势加剧，美国主要经济伙

伴的增长放缓以及预算资金存在不确定性的时候。

由于强劲的劳动力市场和通货膨胀率下降，消费者受益于工资上涨。他们还提取了大流行时代的储蓄，为更多的购买提供资金。然而，个人储蓄的下降将在2024-2025年对消费者支出构成压力。此外，消费者面临高租金、房价上涨和学生贷款债务偿还的不

利因素。

两个关键趋势将塑造未来的商业环境：劳动力市场趋紧和长期利率上升。首先，劳动力增长缓慢和持续的高需求要求公司向低技能工人提供更高的工资，并在招聘方面更具想象力。

其次，长期利率不太可能回到2010年代后期的低点。中国储蓄增长放缓，需要大量投资(公共或私人)来应对气候变化，以及建立供应链弹性的努力可能会保持强劲的资本需求。

德勤的基线预测预计，由于通货膨胀率下降，失业率低和生产率增长的提高，消费者支出将以略低于GDP增长的速度持续增长(附录中的图1)。大流行的后果导致了消费者支出模式的转变，耐用品的美元价值增长了43%,而不是自2019年第四季度以来，服务支出增长了24%。这种情况不太可能继续下去，预测表明，未来五年耐用品支出相对于消费和收入的增长轨迹将放缓。

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2024年美国零售业前景|在所有合适的地方寻找忠诚

是否存在忠诚危机?

大流行导致的电子商务激增和供应链中断导致了忠诚度灾难。四分之三的消费者在面对空空的货架时对新品牌和商店进行了测试。4当生活开始正常化时，零售商专注于吸引顾客回到他们的商店，并将他们留在所谓的家庭中。然后通货膨胀袭来。

你是赢家吗?

在增长缓慢，通货膨胀的消费者环境中，谁赢得了美元的增量?

数据(图1)表明，折扣零售商，大众商人和俱乐部商店正在逐步淘汰专业格式。

一半的零售高管预计，到2024年，消费者对价格的重视超过忠诚度。5新的电子商务折扣参赛者Temu是下载量最大的AppleiPhone”2023年在美国的应用程序6表明他们的观点并非没有根据。

三分之二(64%)的零售业高管还预计，厌倦通货膨胀的消费者会购买更少的商品-这也使包装消费品(CPG)公司感到担忧，因为他们转向有利可图的数量.在过去的几年中，许多CPG公司成功地提高了价格，但这种杠杆可能已经走了。

图1.消费者在折扣零售商的支出同比大幅增加

+26%

+26%

19.4%

+3

+4%

+7%

27.0%

+0%

+6%

+13%

16.7%

-1%

-12%

+4%

23.0%

-4%

鞋类和服装

+18%

-2.5%

-5%

-8%

+12%

-2.6%

-7%

-10%

30.5%

-9%

-10%

+6%

22.8%

-11%

Department

+29%

2020-20212019-2020

-19.9%

■2021-2022

■2022-2023

家庭改善