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第一节财务战略基本问题;理解要点：;二、财务战略管理研究的内容与程序;筹资战略针对筹资的动因、筹资渠道、筹资时间、筹资方式、筹资数额、筹资成本等问题确定应该采取的行动方针。与具体的筹资方法选择决策不同，企业筹资战略是对各种筹资方法之间的共同性和原则性问题作出选择，它是决定企业筹资效益最重要的因素，也是企业具体筹资方法选择和运用的依据。;2.资本战略

主要包括:

●固定资产方向、企业规模和资本规模的确定；

●用于外延扩大，还是用于内涵扩大；

●用于老产品改造还是用于新产品开发；

●自主经营，还是引进外资联合；

●自有资金，还是贷款负债；

●固定资产与流动资产比例决策；

●有风险条件的战略决策；

●通货膨胀条件下的战略决策等。;3.资本收益分配战略;（二）财务战略管理的程序;（1）企业战略环境分析

环境分析是指对制定财务战略时面对的外部环境和内部资源经营条件进行分析。因为企业财务是一个开放性系统，只有和外部环境相适应，企业才能生存和实现可持续发展；在适应外部环境的同时，还要和企业内部的资源经营整合能力相配合。

（2）确定企业的财务宗旨

在企业内外部环境分析的基础上，明确企业财务工作的任务。这也是企业财务战略管理过程中最重要而又最困难的工作。财务宗旨必须把企业财务的性质、特点和目的描述清楚，财务宗旨不能定得过窄，也不能过宽，否则容易限制企业的行动或使企业无所适从。

;（3）设置企业财务战略目标

在遵循财务宗旨时所要达到的长期特定地位，它可以看做是企业财务活动在一定时期所要得到的结果。企业财务宗旨为企业高层管理者选择要达到的财务战略目标提供方向和范围。财务战略目标应该做到清晰、明确，既有挑战性，又有现实性。

（4）制定企业财务战略

企业财务战略是为实现企业财务宗旨和财务战略目标服务的，是从企业发展全局出发而做出的长期性的财务谋划和财务活动纲领。企业财务战略应解决以下问题：如何面对变化了的财务环境;如何合理分配资源；如何参与竞争,如何进行合作；如???调动企业各部门的积极性。

;（5）制定企业财务

企业财务战略的全部含义需要由企业财务来做进一步的阐述和说明。企业财务是指导人们实施财务战略的细则。它有助于建立一种规范的、可预测的行动方式,也有助于促进企业内部各单位之间的相互联系和协调。

2.战略选择

在分析企业内外环境因素的变化趋势及其对财务活动影响的基础上，对企业资金流动所做的全局性、长远性、系统性和决定性的谋划，即对财务战略进行选择。在选择财务战略之前，首先要了解企业财务战略的内容。企业财务战略大体上可分为三种：;（1）扩张型财务战略。即企业预期到未来的市场环境和内部条件会发生有利的变化，以企业的资产规模迅速扩张为目的的一种财务战略，根据扩张程度又分为“稳步成长型”和“快速扩张型”两种。

（2）紧缩型财务战略。即企业预期未来的市场环境和内部条件会发生不利的变化，预防出现财务危机并求得新的发展而采取的一种战略。企业采取这种战略往往会尽可能减少现金流出并增加现金流入，集中一切力量用于主导产业，从而使企业增强市场竞争力。这种财务战略目标与原有的战略起点相比会有向相反方向偏离的态势。

;（3）稳健型财务战略。即企业预期到未来的市场环境和内部条件不会发生太大的变化，以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。企业采用这种财务战略，一般会把优化企业资源配置、提高资源使用效率作为首要任务，从而使企业财务战略目标基本上不偏离原有的战略起点。

这三种企业财务战略是企业总体财务战略，它们之间相互联系、彼此衔接，共同构成了企业整个生命周期中企业财务战略体系。然而，财务总体战略只是对企业财务战略的性质和方向所做出的大体规定。;3.战略实施

战略实施就是将战略转化为行动，它应当包括合理组织、实际执行、监督指导等几项基本工作。具体地说，战略方案确定后必须要建立一定的组织形式，把企业战略的长期目标年度化，并制定出一系列确保目标实现的措施，在此基础上对企业的资源进行有效配置，对实施的执行情况做实时监控，出现意外情况及时处理。;4.财务战略控制

在制定财务战略的过程中，一方面必须在企业总体战略的指导下，对理财环境做出分析，另一方面在对理财环境进行分析时，必须着重于一般环境、行业环境及其竞争态势中有关财务的重要方面进行深入细致的分析。

;5.战略评价

战略管理的发展客观上要求企业经营业绩评价体系的发展。企业战略评价的重点之一在于既定的财务目标是否能够实现，主要是运用财务指标来进行衡量;评价的重