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管理咨询·行业分析
2020年房地产经纪行
业贝壳分析报告
2020年8月
管理咨询·行业分析
目录
一、贝壳：从链家进化而来的中国房地产交易巨头5
1、进化：链家铺路贝壳搭台，资本加持重塑生态5
2、生态：以ACN为基础，面向新居住生态的所有参与者7
（1）贝壳平台及生态系统组成.7
（2）ACN系统：中国升级版的MLS“”8
（3）贝壳平台服务对象：涵盖需求终端、经纪商和开发公司13
3、业务：链家之外二手房和新房交易规模和业绩快速扩张18
（1）二手房交易服务：非链家GTV大幅提升推动营收增长和贡献率改善18
（2）新房交易服务：营收逐步超越二手房，非链家增速尤其亮眼21
（3）新兴和其他服务：方兴未艾.23
4、财务：新房业务驱动营收高增，2020H1逆势实现净利润16亿元24
二、国内经纪业务的发展：从野蛮生长到规范创新26
1、历史：2008年迎来规范发展，2011年拥抱移动互联网和产业互联网浪潮
26
2、路径：从直营、加盟到互联网和一体化开放平台27
3、现状：庞大的劳动密集型行业，堵点难点痛点依然较多29
（1）堵点：规模庞大，竞争分散.30
（2）难点：从业人员年龄低、学历低、收入低、从业门槛低31
（3）痛点：真房源和信任危机仍待解决.32
4、展望：行业空间广阔，GTV、渗透率都有望提高34
（1）2024年中国住房市场GTV有望达到30.7万亿34
（2）2024年住房经纪衍生业务GTV有望达到15万亿34
（3）2024年经纪业务渗透率有望达到62%.35
5、格局：“一超多强”的格局，2C与2B的争夺36
2
管理咨询·行业分析
（1）线上C端流量争夺.36
（2）线下B端资源整合36
（3）新房代理降维打击.37
三、全球房地产经纪上市公司的估值
四、主要风险.
1、行业存在周期波动42
2、行业规模不及预期43
3、行业竞争过于激烈
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