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综合阶段考试——《与风险
管理》专题精讲
第四部分相关重点章节内容点拨
第七章财务战略
本章应关注的考试重点有:波士顿矩阵理论;不同发展阶段财务战略的选择;基于创造
价值/增长率财务战略矩阵的选择。
一、波士顿矩阵
(一)含义
波士顿矩阵又称市场增长率——相对市场份额矩阵。
波士顿矩阵认为一般决定产品结构的基本因素有两个:即市场引力与企业实力。
市场引力包括市场增长率、目标市场容量、竞争对手强弱及利润高。其中最主要的
是反映市场引力的综合指标——市场增长率,这是决定企业产品结构是否合理的外在因素。
企业实力包括相对市场占有率、技术、设备、利用能力等,其中相对市场占有率是
决定企业产品结构的内在要素,它直接显示出企业竞争实力。
市场增长率与相对市场占有率既相互影响,又互为条件:相对市场占有率高,市场增长
率高,可以显示产品发展的良好前景,企业也具备相应的适应能力,实力较强;如果仅有高
的市场增长率,而没有相应高的相对市场占有率,则说明企业尚无足够实力,则该种产品也
无法顺利发展。相反,企业实力强,而市场引力小的产品也预示了该产品的市场前景不佳。
根据市场增长率和市场份额的不同组合,会出现四种不同性质的产品类型,形成不同的
产品发展前景:
市场增长率和相对市场占有率“双高”的产品群(类产品);
市场增长率和相对市场占有率“双低”的产品群(瘦狗类产品);
市场增长率高、相对市场占有率低的产品群(问号类产品);
市场增长率低、相对市场占有率高的产品群(金牛类产品)。
该矩阵纵坐标表示产品市场增长率,横坐标表示本企业的相对市场占有率(相对市场份
额)。
市
场高产品问号产品
增
长
低
率金牛产品瘦狗产品
高低
相对市场份额
1.产品(高增长率、高市场份额)
产品处于快速增长的市场中并且占有支配地位的市场份额,但也许会或也许不会产
生正现金流量,这取决于新工厂、设备和产品开发对投资的需要量。产品是由问号产品
继续投资发展起来的,可以视为高速成长市场中的者,它将成为公司未来的金牛产品。
但这并不意味着产品一定可以给企业带源不断的现金流,因为市场还在高速成长,
企业必须继续投资,以保持与市场同步增长,并击退竞争对手。
企业如果没有产品,就失去了希望,但群星闪烁也可能会闪花企业管理者的眼
睛,导致做出错误的决策。这时必须具备识别行星和恒星的能力,将企业有限的资源投入在
能够发展成为金牛产品的恒星上。同样的,产品要发展成为金牛产品适合采用成长型战
略(建设)。
2.金牛产品(低增长率、高市场份额)
金牛产品产生大量的现金流,但未来的增长前景是有限的。这是成熟市场中的者,
它是企业现金的。金牛产品适合采用稳定型战略(持有或收获)。
3.问号产品(高增长率、低市场份额)
问号产品是一些投机性产品,带有较大的风险。这些产品可能利润率很高,但占有的市
场份额很小。
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