恒拓开源-市场前景及投资研究报告：空管系统，民航信息化服务，破发.pdfVIP

2024年08月22日北交所公司研究评级：增持(首次覆盖)

[Table_Title]

空管系统领军企业，民航信息化服务多元布局

——恒拓开源（834415）北交所公司深度报告

最近一年走势投资要点：

专注于民航信息化领域，拥有自主知识产权的技术与服务供应商。

恒拓开源于2007年成立，2021年成为北交所首批上市企业之一。

经过多年发展，恒拓开源已成为国内民航信息化安全运行领域的核

心软件供应商，实现了对Sabre、Jeppesen等国外软件厂商的可靠

替代，业务范围逐步向政务、电信、汽车、制造业及医药健康等领

域拓展。公司主营业务类型涵盖软件开发及技术服务、系统集成及

其服务、运维服务，覆盖航空公司和机场方向客户。2023年公司营

业收入1.91亿元，同比增长6.55%，归母净利润0.20亿元，同比

相对北证50表现2024/8/22

增长191.20%。2024Q1公司营业收入0.33亿元，同比增长9.79%，

表现1M3M12M

归母净利润0.03亿元，同比-30.56%。

恒拓开源-1.08-22.8345.00

北证50-9.85-16.32-17.53

民航信息化建设持续深化，低空经济助推发展。自2000年以来，国

内每年新增的软件与信息服务企业数量呈现逐年上升的趋势，据工

市场数据2024/8/22

信部官网，2023年国内新增软件与信息服务企业数量已经达到38

当前价格（元）5.51

万余家，累计完成软件业务收入123258亿元、信息技术服务业务收

52周价格区间（元）5.26-7.28入81226亿元。据SITA数据显示，航空公司和机场在IT方面支出

总市值（百万）774.22

在2019年分别达到496亿美元和88亿美元，随后受疫情等因素导

流通市值（百万）759.76致行业发展回落，2020-2023年航空运输业逐渐复苏IT支出呈现增

总股本（万股）14,051加趋势，分别从290亿美元增长至345亿美元、从41亿美元增长

流通股本（万股）137,886,914

至108亿美元。据智研咨询公众号统计数据显示，2024年1月至2

过去3月日均成交额（百

31.43月期间，我国民用航空运输总周转量达到232.5亿吨公里，同比增

万）

长51.8%，其中，国内航线总周转量为160.8亿吨公里，国际航线

近一月换手（%）102.12%