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《金融学（博迪版）》重要知识点汇总

一、金融学相关概念

1.定义：在不确定条件下，进行资源的跨期配置。

2.特征：（1）金融决策的成本和收益是跨期分摊的；

（2）无论什么人，通常都无法预先确知金融决策的成本和收益。

3.支柱：（1）跨期最优化（跨期均衡取舍分析）；

（2）资产估值；

（3）风险管理（包括资产组合理论）。

二、金融体系的作用

1.跨期转移资源：跨期、跨国界和跨行业转移(举例：大学生贷款）；

2.提供管理风险的方式（举例：贷款担保）；

3.提供为便利交易而清算支付和结算支付的方式（举例：支付方式）；

4.归集资源并细分股份（举例：共同基金）；

补充解释：金融市场提供了一项机制，归集资金开办规模巨大且无法分拆的企

业，并将大型企业中的股份在众多所有者之间进行细分。

5.提供信息：帮助协调不同经济部门中的分散化决策（举例：公司决策）；

补充解释：金融市场可以提供有助于在不同经济部门中协调分散化决策的价格

信息。

6.设法解决激励问题：金融市场可以提供解决当前金融交易的一方拥有另一方

不具备的信息，或一方是代替另一方做出决策的代理人时产生的激励问题的方

法。

关于激励问题：

（1）产生原因：信息存在不对称，合同当事人经常不易彼此监督和相互控制。

（2）出现形式：道德风险、逆向选择和委托-代理问题。

（3）解释：上市公司的管理者受雇于股东，公司的管理者正在寻找一项导致

相同决策的规则，这个规则通常识选择最大化当前股东价值的投资(每一个股东

都赞成这个规则，这项规则可以在没有任何股东风险偏好信息的条件下实施)，

所以公司的管理层目标是执行那些不降低股东市场价值的项目。

一个竞争性的股票市场会对企业管理者施加约束，使全体管理者最大化他们公

司的价值，从而解决委托-代理问题。

三、金融市场知识点

1.一价定律：

在竞争性市场上，如果两项资产是等同的，那么他们将倾向于拥有相同的市场

价格。

一价定理是由套利过程强行驱动的，套利是为了从等同资产的价格差异中赚取

真实利润而购买或售卖这些资产的行为。比如：你能以低利率借到钱，同时以更

高的利率贷出你所借到的钱，这一行为就称之为套利。

只有相同的资产价格是一样的，套利才会停止。

2.年金：

（1）概念：储蓄计划、投资项目或贷款偿还安排中的未来现金流每年经常是

相同的，将这种相同的现金流或相同支付流称为年金。

（2）普通年金与即期年金：

如果现金流开始于本期而不是期初，像按揭贷款，称为普通年金。

如果现金流立即开始，就像储蓄计划，成为即期年金。

3.按揭：

以房地产等实物资产或有价证券、契约等作抵押，获得银行贷款并依合同分期

付清本金，贷款还清后归还抵押物。

4.固定收益证券：

能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流证券。如固定利率债券，优先

股票等，按揭是固定收益证券的例子。

5.股票分割和股票红利：

（1）股票分割：将额外的股份按照现有持股比例分配给各股东。

（2）股票红利（股票股利）：以股份方式向股东支付的股利。

（3）股票分割和股票股利都会使得流通在外的股票数量增加，并带来每股收

益和每股市价下降。

6.股票市场交易日的交易时间：

（1）中国沪深市场：9:30-11:30,13:00-15:00

（2）中国香港股市：9:30-12:00,13:00-16:00

（3）美国股市：夏21:30-4:00，冬22:30-5:00

（4）欧洲股市：夏15:00-23:30，冬16:00-00:30

四、实际利率与名义利率的关系

实际（真实）利率与名字利率和通货膨胀率相关的一般公式为：

当通货膨胀率很小的时候，可以简略写成：

五、关于股票市场指数

1.概念：指数化是一项寻求与特定股票市场指数收益保持一致的被动型投资策

略。

2.计算：（1）道琼斯工业指数类型的指数DJI（价格算术平均值）公式：

（2）标准普尔500指数（市场权重型指数）公式：

六、复利折现相关内容

1.单利与复利计算：

2.折现计算：

七、生命周期储蓄模型

1.生命周期储蓄模型解释：

你的终生消费支出和遗产的现值等于你的终生资源（初始财富和