货币金融学（第十三版）课件英文第15章货币政策工具.pptx

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2024-08-27 发布于山东
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TheEconomicsofMoney,Banking,andFinancialMarketsThirteenthEditionChapter15ToolsofMonetaryPolicyCopyright?2022,2019,2016PearsonEducation,Inc.AllRightsReserved

PreviewThischapterexaminesthetoolsusedbytheFederalReserveSystemtocontrolthemoneysupplyandinterestrates

LearningObjectives15.1Illustratethemarketforreservesanddemonstratehowchangesinmonetarypolicycanaffectthefederalfundsrate.15.2Summarizehowconventionalmonetarypolicytoolsareimplementedandtheadvantagesandlimitationsofeachtool.15.3Explainthekeymonetarypolicytoolsthatareusedwhenconventionalpolicyisnolongereffective.15.4IdentifythedistinctionsandsimilaritiesbetweenthemonetarypolicytoolsoftheFederalReserveandthoseoftheEuropeanCentralBank.

TheMarketforReservesandtheFederalFundsRateDemandandSupplyintheMarketforReservesWhathappenstothequantityofreservesdemandedbybanks,holdingeverythingelseconstant,asthefederalfundsratechanges?ExcessreservesareinsuranceagainstdepositoutflowsThecostofholdingtheseistheinterestratethatcouldhavebeenearnedminustheinterestratethatispaidonthesereserves,

DemandintheMarketforReservesSincethefallof2008,theFedhaspaidinterestonreservesatalevelthatissetatafixedamountbelowthefederalfundsratetarget.Whenthefederalfundsrateisabovetheratepaidonexcessreserves,asthefederalfundsratedecreases,theopportunitycostofholdingexcessreservesfalls,andthequantityofreservesdemandedrises.Downwardslopingdemandcurvethatbecomesflat(infinitelyelastic)at

SupplyintheMarketforReservesTwocomponents:nonborrowedandborrowedreservesCostofborrowingfromtheFedisthediscountrateBorrowingfromtheFedisasubstituteforborrowingfromotherbanksIfthenbankswillnotborrowfromtheFedandborrowedreservesarezeroThesupplycurvewillbeverticalAsrisesabovebankswillborrowmo

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