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钢材月报

下跌驱动放缓，震荡为主

朱少楠

从业资格编号：F3042921

投资咨询编号：Z0015327

2022年11月7日

01月度观点

目录02月度重点

CONTENTS

03相关数据图表

01月度观点

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1.1月度观点

➢10月行情走势回顾：国庆后钢材价格在需求不佳的预期中不断回落，价格纷纷创年内新低。

➢11月主要观点：大的方向来看需求依然难言乐观，不过经过这轮下跌后，总体估值已经低位（钢厂亏损加大，基差高位），钢厂也

有实质性的减产出现，因此判断近期行情是震荡，在波动区间上下沿高抛低吸。

•1.地产延续拖累用钢需求加上需求淡季来临，制造业PMI重回收缩区间；

•2.由于亏损加剧，钢厂已经开始出现明显减产，本轮下跌会以钢厂减产到一定水平来达到新的平衡；

•3.基差高位，加上上游原料库存并不高，总体钢材估值也处于低位。

➢波动区间参考：RB2301[3350,3700]、HC2301:[3400-3750]

➢风险提示：供应大幅下降（上行）

02月度重点

2.1需求继续承压：地产依然是拖累项

新开工拖累螺纹表需拿地领先于新开工

新开工（12ma)螺纹表需（12ma)单月新开工（12ma)土地供应(12ma)领先4月

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