北汽蓝谷-市场前景及投资研究报告：极狐品牌标签强化，升级放量在即.pdfVIP

2024年08月29日公司研究评级：增持(首次覆盖)

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极狐品牌标签强化，升级智选放量在即

——北汽蓝谷（600733）公司专题研究

最近一年走势投资要点:

国内新能源汽车第一股，B端业务稳健，C端业务探索中前进

2018年公司通过重大资产重组借壳上市，成为国内新能源汽车第一

股，在2013-2019年连续7年蝉联中国纯电动汽车销售冠军。目前

旗下三大品牌：北京（BEIJING）品牌以B端销售为主，极狐品牌

（ARCFOX）面向C端，享界品牌（STELATO）开启智选模式

合作。北汽蓝谷依托北汽集团，获得集团优势资源支持，与全球知

名汽车制造商麦格纳合资共同开启高端智造合作生产，提升高端智

能化的新能源汽车生产制造能力；与深度合作，强化品牌及智

相对沪深300表现2024/08/29

能化布局。

表现1M3M12M

北汽蓝谷-29.3%-11.9%25.1%

核心变化一：极狐品牌预期向好-品牌标签逐渐清晰，2024年迎来

沪深300-3.3%-9.3%-13.5%

产品大年公司在探索中前进，极狐品牌前期发展因为以下三大

原因导致销量承压：1）品牌认可度不够；2）渠道网点较少，营销

市场数据2024/08/29

投入不足；3）智能化产品配置定价较高且智能功能竞争力不强。展

当前价格（元）6.43

望未来，公司积极总结经验，2024年存在以下3大向好转变突破点：

52周价格区间（元）3.56-10.611）以考拉为代表，尝试场景化造车，产品聚焦母婴市场，打造差异

总市值（百万）35,837.63化竞争优势；2）品牌标签强化，主打“安全标签”，产品+营销围

流通市值（百万）31,172.11绕标签定义和宣传，核心解决品牌认可度不足问题；3）产品定价回

总股本（万股）557,350.32归主流价格区间，极狐主销车型带动品牌销量提升。2024年极狐品

流通股本（万股）484,791.81牌通过主力产品阿尔法T5/S5定价回归至15-20万元价格区间，产

日均成交额（百万）1,131.65品性价比与核心竞品相比具有竞争力。

近一月换手（%）6.08

核心变化二：与北汽蓝谷-升级智选，携手共进，品牌强

势赋能公司与合作6年，历经波折，共同探索与成长。公

司与202