凯德石英-市场前景及投资研究报告：半导体光伏石英制品，破发.pdfVIP

2024年08月29日新三板/公司研究评级：增持（首次覆盖）

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半导体光伏石英制品领军企业

——凯德石英（835179）北交所公司深度报告

最近一年走势投资要点:

国内领先的石英玻璃制品加工企业。凯德石英主要从事石英仪器、

石英管道、石英舟等石英玻璃制品的研发、生产和销售，产品作为

下游企业的生产耗材，广泛应用于半导体集成电路芯片领域、光伏

太阳能行业领域。公司是国内具备8、12英寸半导体集成电路芯片

生产线配套石英玻璃制品加工能力的企业之一，产品种类达上百种，

加工技术与产品质量已达到行业较高水平，其中半导体芯片生产线

用石英玻璃制品连续多年出口加工，主要销往德国、美国和中国台

湾等地区。2020-2023年凯德石英实现营业收入分别为

相对北证50表现（%）2024/8/29

1.64/1.66/1.82/2.60亿元，取得归母净利润分别为

表现1M3M12M

0.34/0.40/0.54/0.38亿元。其中2023年财务变化主要由于公司成功

凯德石英-5.58-14.63-18.39

收购凯德芯贝，合并报表导致。

北证50-8.26-18.17-15.04

国产化率提升在即，半导体光伏发展带动行业需求扩张。据世界半

市场数据2024/8/29

导体贸易统计组织数据，2020-2023年全球半导体市场的销售额从

当前价格（元）15.58

4404亿美元增长至5269亿美元，复合增速为6%；2024、2025年

52周价格区间（元）14.9-17.47全球半导体市场销售额有望分别达6112和6874亿美元，同比分别

总市值（百万）1,168.50为16%/12%。中国半导体销售额为1510/1884/1856/1519亿美元，

流通市值（百万）927.15

同比增长5.08%/24.79%/-1.49%/-18.17%。据《中国硅产业年鉴

总股本（万股）7,5002014》统计的数据，全球石英玻璃制品终端市场应用中，半导体市

流通股本（万股）5,951

场石英制品占比65%、光伏领域占石英制品的市场规模占比7%，

过去3月日均成交额（百

5.02其中石英制品规模与半导体销售规模的比例约为6.6:1000。因此，

万）

我们预计2020-2025年全球石英制品行业规模有望从29亿美元增长

近一月换手（%）7.01%