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基于企业价值创造的资产管理战略

基于企业价值创造的资产管理战略

(一)资产管理痛点难点

企业管理的核心之一就是如何有效的配置和运营企业拥有和可控

的经济资源，也就是资产。

资产管理与企业经营战略密切相关，但在实际企业操作中，很多

企业只将资产管理纳入财务范畴，并没有提升到企业整体战略高度，

所以整体资产回报率（ROA）偏低，制约了企业的净资产回报率

（ROE）。

以下是企业在资产管理战略中所碰到的主要难点和痛点：

1.资产规模等同于企业市场地位：

错误认为资产规模庞大意味着企业的经济规模效应和“大而不倒”

的市场地位，反而资产成为企业经营中的“负债”，拖累了企业价值

创造；

2.资产管理可以达成“静态的最佳”：

资产管理随着市场的宏观环境，企业的经营定位，以及竞争对手

的态势而改变，所以资产管理并不是静态下的配置，而是动态的调整

过程，资产管理无法达到最优，只能在变化中寻求提升；

3.资产管理碎片化，无全局的责任主体：

很多企业在资产管理中将资产分类分解给到各个部门，比如现金

管理属于财务，固定资产管理属于后勤保障，应收账款属于生产营销，

对外投资属于投融机构等，由于缺乏全局配置和总的责任主体，资产

分配不均，运营不善，资产空转等现象严重影响企业的经营，也损害

了股东利益。

(二)基于价值的资产管理战略模式

笔者在多年的企业经营管理实践中发现，只有将企业的资产管理

与企业价值创造进行绑定，在此基础上设计出的资产管理战略模式，

才能符合市场规律，实现股东利益最大化。

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将与股东价值最为相关的核心指标-净资产回报率（ROE）进行分

解

将与股东价值最为相关的核心指标-净资产回报率（ROE）进行分

解，其中对ROE产生直接影响的与资产相关的因素分别为：资产规模，

资产结构，资产状态，资产周转，和资产收益；从提升ROE的角度来

看，轻资产，流动资产，有效资产，快周转及高收益成为资产管理模

式的核心基础和贡献指标；而从资产管理战略中所衍生出来的企业取

胜商业模式为：

企业资产管理战略模式图

1.重“质”轻“量”：

不要过度追求资产的大而重，而应将企业的有限资金用于购买和

配置“核心”资产，也就是持续可以给企业创造利益的资产；

2.高效运营：

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资产一旦进入企业的资产负债表，占据相应的企业资源，如果被

闲置或无法达成预期的经营效益，那么将会拉低ROE，所以资产运营

责权利一定要落实到部门与人头，并配以相应的考核KPI和监督体系；

3.边际价值高：

大部分资产在达到一定的规模效应后便会呈现边际收益递减的趋

势，而如何保持企业的竞争优势而扭转边际效用为递增，一是需要金

融工具的配合，将资产管理重心迁徙到流动性和周转率；二是需要通

过技术革新实现资产价值曲线的跳跃；三是需要企业从管理机制，流

程制度，团队人才等方面着手；

4.竞争优势资产：

随着宏观环境的发展和市场的逐步成熟，企业中的大部分资产

“同质化”现象严重，而在资产中如何挖掘和培育企业自身的核心的

具备竞争优势的资产，成为企业未来持续战略重中之重，而“黄金”