广西铁路建设项目筹融资方式研究.docx

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广西铁路建设项目筹融资方式研究

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杜丽

摘要：铁路是国家重要的基础设施和民生工程，是资源节约型、环境友好型的运输方式，在我国具有不可替代的作用。经过几十年的发展，从我国铁路运输建设现状来看，我国铁路在投资规模、路网结构、技术等级等有了较大程度的提升。本文重点结合广西铁路筹融资状况，对引进社会资本、土地综合开发补亏、其他多种经营反哺铁路建设的探索和思考，来满足铁路发展对资金的需求。

关键词：广西铁路;筹融资方式;收益

一、广西铁路发展现状及建设规划

近几年来，广西坚持交通优先发展战略，全面加快铁路建设，全区开工建设铁路项目28个，建成投产24个，开工建设贵阳至南宁高铁、防城港至东兴铁路、南宁至崇左铁路等项目，铁路建设保持着较快发展势头，成为全国首个进入高铁时代的少数民族自治区。自2013年首列动车驶向北京起，5年间广西高铁累计运送旅客达2.9亿人次，南宁两大车站旅客发送量以年均39.8%的幅度增长。截至2019年底，全区铁路营业总里程达5206公里，同比2008年翻了一番，高铁里程达1769公里，广西铁路实现从“路网神经末梢”到“国际性区域铁路枢纽”的华丽转变。

国家总书记赋予广西“三大定位”新使命，广西战略地位更加凸显，中央推进供给侧结构性改革，加大交通基础设施补短板的力度，自治区党委明确提出全面对接粤港澳大湾区，加快推进西部陆海新通道建设，加快构建“南向、北联、东融、西合”全方位发展新格局。铁路作为重要的基础设施和对外开放发展的先导，在经济社会发展中具有引领带动作用。今后五年的奋斗目标：力争到2023年基本建成“一环五纵五横”干线铁路网，全区铁路运营里程达到6000公里，路网密度达到233公里/万平方公里，路网密度、复线率和电气化率高于全国平均水平，实现“市市通高铁”目标，建成以南宁为中心的“12310”高速铁路交通圈。

二、广西铁路建设资金筹融资方式

为构成大交通的投融资和资产经营管理格局，形成以高速公路、铁路等交通基础设施为主，多个业务板块齐头并进的局面，广西铁路投资集团有限公司（以下简称“铁投集团”）整体并入广西交通投资集团有限公司，按照新定位和新使命，聚焦铁路板块这一主业，负责为广西铁路建设筹集地方配套资金，持续保持广西铁路建设的主力军地位，全力完成全区铁路建设与运营管理任务，加快推进铁路体系建设。

根据广西壮族自治区人民政府《关于进一步加快铁路建设的若干意见》（桂政发[2010]3号）精神，铁投集团自2008年起，累计筹措资金811.82亿元，撬动了广西境内约2200亿元规模铁路项目投资，地方配套资金到位率位居全国前列。2015年7月获得AAA主体信用评级并保持至今，探索实施铁路建设区市共担、土地作价出资、设立铁路发展基金、征地拆迁项目银团贷款、资本金搭桥贷款、争取国家专项建设基金等筹融资模式。但是，从融资的来源看，广西铁路融资渠道主要是财政投资、铁路建设基金和银行贷款，其渠道单一狭窄、融资能力有限。

受国家金融管控政策趋紧，《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》（财金〔2018〕23号）等系列政策措施出台，其中明确金融机构不得提供债务性资金作为地方建设项目、政府投资基金或政府和社会资本合作项目资本金，在新政策环境下，资金来源进一步受限。

三、广西铁路筹融资方式探索

按照市市通高铁的相关精神，广西新开工建设的国家路网干线铁路、城际铁路由自治区、市两级按照6：4的比例分担，即“区市共担”机制承担地方配套资本金出资。城际铁路建设主要由地方主导出资建设（中国铁路总公司不参与或较少参与），则由自治区、市两级按照“区市共担”的分担比例共同出资组建项目公司负责筹融资及项目建设，即“区市共建”。在此基础上，结合区市资本金分期到位及不能按期到位的情况，充分发挥市场和杠杆作用，以部分先期到位的资本金撬动整体项目投资。以下是地方出资建设的铁路项目的筹融资方式探索。

（一）“股权+工程总承包”方式引进社会资本

铁投集团作为省方出资人代表，完成了项目前期工作及牵头籌备组建项目公司。铁投集团和项目公司负责项目立项并通过公开招标选定社会资本方作为项目投资方及工程承包单位。中标后，社会资本方出资对项目公司增资扩股，按照现代企业制度和依法治企的要求，设有健全完善的法人治理结构，各股东根据出资比例推荐董事、监事，但各阶段铁投集团保持对项目公司的实际控制。引入社会资本参与项目投资，在缓解项目建设资金压力的同时，有利于发挥市场机制作用，促进科学决策，有利于借助社会投资方先进的经营管理理念提高项目公司管理水平。

同时，吸引社会资本参与铁路建设，还积极争取省政府对铁路项目配套支持政策：一是实行电价优惠。通过大用户直供电模式、整合现有电价补贴政策给予一定的政策优惠等途径，努力降低项目用电成本。二是可行性缺