20221017-“打新定期跟踪”系列之九十六-科创板股票做市交易业务准备就绪-华安证券-22页.pdf

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金融工程

专题报告

科创板股票做市交易业务准备就绪

——“打新定期跟踪”系列之九十六

报告日期：2022-10-17主要观点

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[Table_Summary]

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[Table_Author]⚫科创板股票做市交易业务准备就绪

分析师：严佳炜

执业证书号：S00105200700012022年5月以来，上交所积极开展科创板股票做市交易业务相关准备

邮箱：yanjw@工作，截至10月14日，14家证券公司取得了上市证券做市交易业务

资格。引入做市商机制有助于提升科创板股票流动性、释放市场活力、

分析师：钱静闲

增强市场韧性，对全面推动科创板高质量发展具有重要意义。

执业证书号：S0010522090002

邮箱：qianjx@

⚫跟踪不同情景下的打新收益率

分析师：吴正宇由于破发已呈常态化，新股全打策略不一定为最优，不同机构可能采

执业证书号：S0010522090001取不同的打新策略，我们估算以下几种情景下的2022年打新收益率。

邮箱：wuzy@

在我们的配套打新数据库中也更新了不同测算方式的收益。

情景1：所有主板、科创板、创业板的股票都打中。A类2亿规模账户

打新收益率2.86%，C类2亿规模账户打新收益率1.45%；

情景2：只打上市时公司已实现正盈利的股票，A类2亿规模账户打新

收益率2.88%，C类2亿规模账户打新收益率1.48%；

情景3：只打上市时公司已实现正盈利，且上市PE不超过同行业市盈

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相关报告

率的股票，A类2亿规模账户打新收益率1.54%，C类2亿规模账户

1.《新股上市涨幅维稳，本周维持零破

打新收益率0.43%；

发——“打新定期跟踪”系列之八十

情景4：为事后估计，假设能够提前预判双创新股的涨跌情况（即机

九》

构的新股定价能力很强），例如，假设双创新股上市后上涨的股票中能

2.《八月上市规模环比上升，打新收益

够打中100%，且避开所有下跌的股票，A类2亿规模账户打新收益率

创年内新高——“打新定期跟踪”系

3.42%，C类2亿规模账户打新收益率1.84%。

列九十》

3.《破发再现，打新收益率显著降低—

⚫逐月打新收益金额测算

—“打新定期跟踪”系列之九十一》

在2亿规模账户，新股全部入围的假设下，以网下A类平均中签率估计，

4.《破发有所改善，但上市涨幅仍维持