期权-多头对敲da注会财管基础16zkcg zxbjc.pdfVIP

的投资策略-空头对敲

空头对敲（shortstraddle)=-C-P

假设两个的标的、行权价、到期时间都相同

空头对敲的净收入和净损益

多头对敲=C+P

净收入=|到期股价-执行价格|

净损益=|到期股价-执行价格|-看涨费-看跌费

空头对敲=-C-P

净收入=-|到期股价-执行价格|

净损益=-|到期股价-执行价格|+看涨费+看跌费

空头对敲的损益平衡点（两个点）

投资的净损益

和投资组合常见考法

[1]考计算[2]考特征

【2014·单选题改编】

同时售出甲的1股看涨和1股看跌，执行价格均为50元，到期日相同，

看涨的价格为5元，看跌的价格为4元。如果到期日的价格为48元，该投资

组合的净收益是（）元。

A.5

B.7

C.9

D.11

【答案】B

【解析】净收入=-|50-48|=-2,净损益=-2+4+5=7

【2015年·计算分析题改编】

甲公司当前每价50元，假设目前市场上每份看涨价格2.5元，每份看跌

价格6.5元，投资者同时买入1份看涨和1份看跌，两种执行价格均为

55元。

（1）计算确保该组合不亏损的价格区间；

（2）如果6个月后股价实际下降10%，计算该组合的净损益。

【解析】（1）两份费=2.5+6.5=9（元）

损益平衡点（1）=55-9=46（元）

损益平衡点（2）=55+9=64（元）

确保不亏损的价格区间是【≥64元】或者【≤46元】

（2）6个月后股价=50×（1-10%）=45元

组合净收入=|55-45|=10元

组合净损益=10-9=1元

甲公司当前每价40元，假设目前市场上每份看涨价格2.5元，每份看跌

价格6.5元，投资者同时卖出1份看涨