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证券研究报告
行业研究|行业专题研究|医药生物（2137）
2024年医药中报总结：推荐创新药院
内刚需与器械出海
2024年09月06日
请务必阅读报告末页的重要声明glzqdatemark1
证券研究报告
|报告要点
2024年上半年政策端持续鼓励医药行业创新及良性发展，医疗需求温和复苏。从上市公司经
营数据来看，多个医药细分板块有改善迹象，后续有望持续回暖。展望后市，我们持续看好医
疗行业的基本面改善，建议关注药品优质创新、商业化兑现、院内刚需治疗场景和器械出海等
主线。
|分析师及联系人
郑薇夏禹许津华
SAC：S0590521070002SAC：S0590518070004SAC：S0590523070004
请务必阅读报告末页的重要声明1/20
行业研究|行业专题研究
2024年09月06日
glzqdatemark2
医药生物
2024年医药中报总结：推荐创新药院内刚需
与器械出海
➢医药创新与器械出海中报表现亮眼
投资建议：强于大市（维持）2024年上半年医药行业呈现温和复苏态势，政策端、需求端均稳中向好，我们预
上次建议：强于大市计下半年依然会延续上半年的稳健状态，同时叠加2023H2季度低基数、低仓位等
因素，对医药板块相对乐观。从细分主线来看，我们推荐院内刚需创新制剂放量、
相对大盘走势医疗器械出海加速两大投资方向。
医药生物沪深300➢创新鼓励和老龄化趋势共振有助于行业可持续健康发展
20%2024年上半年，国家陆续出台及通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行
动方案》、《全链条支持创新药发展实施方案》等重要文件，对于创新药品、医疗设
3%
备等多个细分均给与一定程度的扶持。同时，疫情相关扰动的减弱叠加老龄化的
-13%长期背景下，医疗需求继续保持稳健增长。
➢部分细分子行业财务数据逐步改善回暖
-30%受集采、行业整顿及原材料价格波动等因素影响，2024H1医药工业表现偏弱，收
2023/92023/122024/42024/8
入规模1.24万亿，同比下降0.9%，利润总额0.18万亿，同比增长0.9%。收入端
降幅收窄，利润端重回增长轨道。其中细分子行业血制品、原料药等板块受益于需
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