投资学 第七讲 固定收益证券.pptVIP

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教材与参考资料9/8/20242

固定收益证券9/8/20243

货币市场工具

MoneyMarketInstruments9/8/20244

中长期国债中期国债(TreasuryNotes)的最长期限为10年；长期国债(TreasuryBonds)的期限为10到30年；中长期国债都是息票债券；两者的区别除了期限不同之外,一些长期国债在发行时附有赎回条款,允许发行者在特定的时期内提前赎回这些债券,这个赎回期一般在其有效期的最后五年.9/8/20245

联邦机构债券9/8/20246

市政债券9/8/20247

公司债券公司债券〔CorporateBonds〕也称为企业债券.[1]抵押债券(MortgageBonds):以某种特定财产作抵押.[2]抵押信托债券(CollateralTrustBonds):以别的证券作抵押.[3]设备抵押债券(EquipmentObligations),又称设备信托凭证，以特定的设备(如铁路机车或商用飞机)作抵押.[4]担保债券(GuaranteedBonds)[5]信用债券(DebenturesBonds)[6]可转换债券(ConvertibleBonds)[7]附属信用债券(Subordinateddebenture):即次级信用债券.9/8/20248

公司债券中的相关条款9/8/20249

国际债券[1]外国债券(ForeignBonds)是指债券的发行人在本国以外的市场上以当地货币为面值所发行的债券.如美国的〞扬基债券〞和日本的〞武士债券〞.[2]欧洲债券(Eurobonds)是指债券的发行人在本国以外的市场上、以第三国货币为面值所发行的债券.9/8/202410

资产证券化债券抵押贷款(MortgageLoan):以住宅抵押贷款为主.抵押传递证券(MortgagePass-throughSecurities):是由一些抵押贷款组成的资产池(pool),然后以这个资产池所产生的现金流为根底发行的证券.衍生抵押证券(DerivativeMortgageSecurities),包括:担保抵押债券(CollateralizedMortgageObligations)和剥离式抵押担保证券(StrippedMortgage-backedSecurities).资产担保证券(AssetBackedSecurities,ABS)9/8/202411

优先股(PreferredStock)9/8/202412

到期时间(TimetoMaturity)面值(Faceorparvalue)息票率(Couponrate)零息票债券(Zerocouponbond)债务契约(Indenture)可赎回条款(CallProvision)税收待遇(TaxTreatment)流通性(Liquidity)违约风险(DefaultRisk)可转换性(Convertibility)可延期性(Extendability)债券属性

BondCharacteristics9/8/202413

依据发行人的债券分类美国财政部(U.S.Treasury)NotesandBonds企业(Corporations)州和地方政府(Municipalities)各国政府与跨国公司(InternationalGovernmentsandCorporations)创新债券(InnovativeBonds)指数债券(IndexedBonds)浮动与反向浮动债券(FloatersandReverseFloaters)9/8/202414

依据债券条款的债券分类9/8/202415

债券信用评级9/8/202416

信用评级机构与信用等级9/8/202417

债券评级方法定性分析是对企业经营风险进行分析,包括-产业风险分析-多样化与规模分析-管理绩效分析定量分析9/8/202418

定量分析定量分析是对企业进行财务分析,如分析企业的获利能力、现金流等.-杠杆比率(LeverageRatio):债务与股东权益总额之比.-固定本钱倍数(CoverageRatios):收益与固定本钱之比.有:利息保障倍数(Times-interest-earnedRatio)(EBIT与利息费用之比),固定支出保障倍数(FixedChargeCoverage)(EBIT与公司资本化租金支出之和对公司利息及资本化租金之比率).-流动性比率(LiquidityRatios)-获利能力比率(ProfitabilityRatios):资产报酬率(ReturnonAssets,ROA),即