2022年注册会计师《公司战略与风险管理》章节基础练习(第三章 战略选择四》.pdf

2022年注册会计师《公司战略与风险管理》章节基础练习

第三章战略选择四

产品生命周期不同阶段的财务战略

单项选择题

J公司是一家财税管理咨询公司，在为W企业提供咨询项目期间，为其讲解了企业在不同发

展阶段的不同财务战略。下列说法中，不正确的是（）。

A.在导入期，采用权益融资是最合适的

B.在衰退期，企业面临的财务风险最高

C.在成长期，企业的资本结构主要是权益融资

D.在成熟期，企业采取分配率很低的股利分红政策

正确答案：D

答案解析：

本题考核“产品生命周期不同阶段的财务战略”的知识点。导入期的资金来源是风险资本，

采用权益融资，选项A正确。相比其他阶段，衰退期时经营风险最低，财务风险最高，选项

B正确。成长期时资本结构主要是权益融资，最具吸引力的资金来源通常来自公开发行的股

票，选项C正确。在成熟阶段，企业应该采取分配率高的股利分配政策，选项D错误。

多项选择题

百纯是一家巧克力饼干加工企业，目前主要通过发债或借款等债务融资方式来扩大企业生产

规模。在企业发展的四个阶段中，适合利用债务进行融资的有（）。

A.导入期

B.成长期

C.成熟期

D.衰退期

正确答案：BCD

答案解析：

本题考核“产品生命周期不同阶段的财务战略”的知识点。导入期通过权益融资来筹集所需

资金，其他阶段都或多或少涉及债务融资，因此选项BCD符合题意。

多项选择题

R公司是一家大数据数据管理企业。目前该行业的用户相对较少，产品没有固定的形式。根

据产品生命周期，该阶段采用的财务战略错误的有（）。

A.主要使用权益融资

B.财务风险非常低

C.股利分配率很低

D.股价呈波动性增长趋势

正确答案：ACD

答案解析：

“目前该行业的用户相对较少，产品没有固定的形式。”说明产业处于产品生命周期的导入

期，经营风险非常高，财务风险非常低。选项B的说法是对的，但是不能选。选项A表述主

要使用权益融资，错在主要，因此A当选。C的说法股利分配率很低不完全正确，应该是几

乎不分配的，所以C错误,应当选。导入期的股价迅速增长，不是波动性增长趋势，选项D

说法错误，应当选。

财务风险与经营风险管理的搭配

单项选择题

某净水器生产企业刚刚创业三年，为了更好的生产经营，该企业大股东以其拥有的国内先进

的渗透膜技术以及部分现金投入企业，近两年销售额年均增幅在25%以上。为了获得拓展污

水处理工程业务所需的资金，并将长期借款置换为权益资本，企业刚完成向机构投资者募集

资金。根据财务风险与经营风险反向搭配理论，该企业属于（）。

A.高经营风险与高财务风险

B.高经营风险与低财务风险

C.低经营风险与高财务风险

D.低经营风险与低财务风险

正确答案：B

答案解析：

本题考核“基于产品生命周期的财务战略选择”的知识点。“刚刚创业三年……将长期借款

置换为权益资本，企业刚完成向机构投资者募集资金”，根据财务风险与经营风险反向搭配

理论，该企业属于高经营风险与低财务风险的搭配，选项B正确。

基于创造价值或增长率的财务战略选择

单项选择题

蕉下公司是一家遮阳伞生产企业，一直稳健的为股东创造价值。进入夏季，该公司管理层预

计未来一段时间市场内对本公司产品的需求会大幅上升，该公司将会迎来一段高增长时期，

高增长可能会使公司面临资金短缺的局面，公司管理层拟在近期采取措施以解决现金短缺的

问题。根据财务战略矩阵的原理，下列最适合蕉下公司采用的战略是（）。

A.提高经营效率，以提高可持续增长率

B.发行新股，筹集资金

C.停止发放股利，增加借款的比例

D.与银行签订短期流动资金贷款

正确答案：D

答案解析：

本题考核“价值创造和增长率矩阵”的知识点。蕉下公司一直稳健的为股东创造价值，说明

投资回报率高于资本成本，而高增长可能会使公司面临资金短缺的局面，说明是创造价值型

现金短缺，但这个短缺是季节性的，非长期性，所以最佳方式是通过短期借款解决资金短缺

问题，选项D最合适；选项ABC适合长期高速增长的情况。

影响价值创造的主要因素

单项选择题

阳光公司主营业务为房地产开发与销售，经营模式以自主开发经营为主，开发业态包括住宅、

办公和商业等。阳光公司管理者的目的是尽可能地增加公司价值，为股东创造财富。下列各

项中，影响阳光公司价值创造的主要因素不包括（）。

A.资本成本

B