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互联网背景下供应链金融的转变研究

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刘政良魏欣

摘要：传统供应链金融在中国历经多年的发展，出现了一些弊端制约其效率提升和发展，在互联网时代的大背景下，电商、第三方支付、网贷等互联网金融手段的出现，逐渐渗透到供应链中去，并对原有的弊端起到改善作用，使传统供应链金融模式发生新的变化。文章先阐述传统的供应链金融模式并指出其弊端，并结合互联网背景下供应链的发展，对互联网背景下对于供应链金融弊端的改善及供应链金融模式的转变进行分析，得出结论和建议。

关键词：供应链金融；互联网；供应链

一、传统的供应链金融模式

（一）传统的供应链金融模式

供应链金融是指以核心企业为依托，以真实贸易为基础，运用自偿性贸易融资的方式，通过应收账款质押、货权质押等手段封闭资金流或者控制物权，对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服务。传统的供应链金融的参与主体包括核心企业、银行、核心企业上下游企业及物流企业，其通过协调物流、资金流和信息流，将整条链条整合在一起，起到提升效率、降低风险实现共赢的作用。现有研究普遍认为供应链金融对于链条上中小企业的融资难问题有一定程度的缓解，能够较好地缓解信息不对称和降低中小企业的融资成本。

在中国这一概念最早由平安银行开始实践，银行等金融机构依托供应链中的核心企业的信用，为核心企业上下游企业进行增信，并提供融资支持，一方面缓解企业融资问题，另一方面拓宽银行等金融机构的业务范围，实现共赢，其本质上体现的是核心企业的信用外溢。

目前中国的供应链金融目前主要的模式包括三类：基于交易往来的预付款融资和应收账款融资和基于物权的存货融资。现在主流融资模式是应收账款融资。

（二）传统供应链金融模式的弊端

虽然供应链金融的出现，对于链条上中小企业的融资起到了巨大的作用，但历经多年的发展出现了诸多问题。

1.过度依赖核心企业信用。在传统的供应链金融模式中，虽然中小企业也被纳入链条融资范围内，但其信用的提升往往来自于与核心企业间的信用，整个链条的基础仍为核心企业。而在实践中，由于银行对于核心企业的标准要求往往较高，具有政府背景的国有企业可能会最终获得银行的青睐等。这在一定程度上导致了授信基础由交易转为核心企业资质的偏离。

2.传统金融机构行运行效率有待提升。银行等金融机构的多级管理和审贷分离制度，导致支行业务操作与总行的政策制定存在偏差，流程时间花费较长，与供应链对资金的高频、快速的特点存在差异，不能满足需求。另外随着商贸范围的扩大，在以交易为基础的供应链融资中，核心企业的上下游订单不在局限于一个区域，而银行却还是区域经营，难以满足跨地域的需求，导致运行效率低下。

3.信息不对称。虽然相比传统融资方式，供应链金融的信息不对称状况有所缓解，并且也已逐步实现线上化，但供应链中的信息流、资金流、物流等信息仍掌握在不同主体手中，难以对整个链条进行综合的分析，导致银行等资金提供方与供应链条上的中小企业融资需求方仍存在较为严重的信息不对称问题。

4.忽视终端用户。在传统供应链金融中，核心企业的地位决定了其直接上下游企业更容易享受到一定供应链金融带来的效率提升，但供应链的扩展不仅应局限于其直接上下游企业，还应考虑终端用户。这令整个供应链被压缩的较短，无法有效地满足更长或潜在链条上企业的需求。

二、互联网背景下供应链金融模式的变化

（一）互联网对于传统供应链金融模式弊端的改善

随着互联网的发展，与供应链金融的融合进一步加深，模式上，随着供应链开始由原来的链条式管理向网状模式发展，新的供应链金融模式出现，“N+1+N成为供应链金融新模式。新模式下核心企业能够与更多上下游企业直接交易，延长链条，结合第三方支付、电商和网贷等互联网手段，资金来源也更加多元和灵活。技术上，大数据下的信息积累和处理可以对于中小企业的信用起到支撑，并且更加的高效精准，这有利于融资回归到供应链整体的运行，而不仅是过度依赖核心企业的资质。这些新的变化对于传统供应链的弊端起到一定程度的解决作用。

例如第三方支付平台能够积累大量的资金流数据，能实现供应链交易电子化，对应收账款和预付账款融资做到跨地域的服务，打破了银行属地化色彩，减少信息流转不透明的影响，大大便捷了流通环节中的资金结算。同时作为具有开放性特征的接口平台，第三方支付一方面承担为企业提供支付通道的角色，另一方面还可以对接金融机构，一定程度上能缓解信息不对称。

电商平台能够迅速获取交易信息，及时进行风险评估和控制，积累大量的用户行为数据，可以延长供应链条，照顾到终端用户。同时电商平台可以对系统内的供应链条上的企业进行较为综合的分析评估，通过辅助银行借贷后者自建借贷平台的方式满足链上企业的资金需求。

网贷平台对于传统供应链缺陷的解决主要通过资金提供方的转变，依托网贷平台融资门槛低，资金来源多元化，机制灵活等特点，核心企