Mobileye-市场前景及投资研究报告：辅助驾驶芯片龙头，高阶智驾.pdfVIP

浦银国际研究

全球科技行业

首次覆盖

2024年9月9日

买入首次覆盖

智能化已经拉开了新能源汽车发展下半场的序幕，作为智能化的核心应用场景，全球智能驾驶解决

方案市场将随着主机厂的技术进步和用户心智培育而迎来高速增长。智驾芯片和软件算法作为智

能驾驶核心构成，正在逐渐成为产业链中的价值高地。作为辅助驾驶时代ADAS芯片领域的龙头厂

商，Mobileye的全球份额可观，也具有目前最完整的自动驾驶定义和产品布局，从基础行车到消费

级自动驾驶再到L4级出行服务的业务均布有对应产品，预计公司业务将随行业的快速成长实现自

然扩张。我们首次覆盖Mobileye（MBLY.US），给予“买入”评级。

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Mobileye（MBLY.US）首次覆盖：辅助

浦

驾驶芯片龙头，高阶智驾因机以发2024年9月9日银

国

我们首次覆盖Mobileye（MBLY.US），首予“买入”评级，目标价为16.2际

美元，潜在升幅19%，对应2025年调整后目标市盈率29.9x。

新能源车智能化浪潮下，在智能驾驶领域的全面布局为公司成长奠定

基础：作为ADAS芯片龙头，公司全球份额可观，也具有目前最完整

的自动驾驶定义和产品布局，ADAS方案的成熟算法模型和经过广泛

验证的上车数据，为已实现量产的高阶智驾方案SuperVision进入更多Mobileye（MBLY.US）

国际车企打下坚实基础；叠加在L3级自动驾驶的项目定点和L4级目标价（美元）16.2首

AMaaS业务的布局，公司有望随着智驾行业的自然扩张实现加速成长。潜在升幅/降幅+19%次

我们首次覆盖Mobileye（MBLY.US），给予“买入”评级。目前股价（美元）13.62覆

52周内股价区间（美元）13.16-44.48盖

在ADAS领域20余年的能力积累，叠加走向开放的商业模式，兼顾总市值（百万美元）11,046

各类客户需求：公司技术底蕴深厚，硬件方面EyeQ系列不断迭代，近3月日均成交额（百万）108.0

软件算法方面也形成了四大核心技术并持续更新。公司2023年芯片注：截至2024年9月4日收盘价

出货量超过3,700万颗，受益于规模效应，成本优势明显，满足部分

国际车企快速普及智驾功能的需求。而面对车企不断增长的自定义差市场预期区间

异化产品需求，Mobileye已于2022年推出SDK支持客户进行定制开USD13.0USD36.0