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行业专题研究|保险Ⅱ
目录索引
一、IFRS9——资产重分类后净利润波动性大幅上升6
（一）金融资产再分类，FVTPL占比上升加大利润的波动性6
（二）减值计提方式变更，资产配置更加审慎9
二、IFRS17——保险合同负债计量改变加强资负匹配11
（一）损益确认方式改变，营业收入规模大幅缩减11
（二）保险合同负债计量改变，三项变化推动利润平滑释放14
（三）财务报表改头换面，准备金“黑箱”被打开22
三、联动实施的影响：业绩波动加大，不改变经营实质24
（一）会计分类变化，业绩波动加大24
（二）会计准则仅影响经营成果的呈现，不改变经营的本质25
四、中外保险公司新会计准则实施情况对比27
五、投资建议30
六、风险提示31
识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明
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行业专题研究|保险Ⅱ
图表索引
图1：旧金融工具准则下金融资产的分类较为随意7
图2：新金融工具准则下金融资产的分类更加客观7
图3：2018-2022年平安总投资收益率波动较大9
图4：上市险企2023年单季度归母净利润同比增速9
图5：IFRS9下预期信用减值的三阶段模型10
图6：2014-2023年上市险企信用减值损失/总资产11
图7：2014-2023年上市险企信用减值损失/净利润11
图8：中国人寿14-23年产品结构
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