投资与投资心理学概述.doc

第1章投资与投资心理学概述

【学习目标】

掌握投资的内涵及其意义。

掌握投资心理学的研究对象及其意义。

【核心概念】

投资投资心理学态度理论与投资预期理论与投资

【章前导读】

随着国民经济的平稳快速发展，我国居民收入水平有了极大的提高，积累的财富迫切需要保值与增值。我国为居民投资提供了很多渠道，如股票市场、债券市场、外汇市场以及房地产市场等，然而每个投资者并不是天生的投资高手，不仅有知识和经验上的不足、操作手法的失误等，更有心理上的盲区和弱点。因此，投资者在进入金融市场前了解和研习相关投资心理，并对心理上的盲区有所认知，反躬自省，这样将对自己的投资行为有极大的帮助。

1.1投资的基本内涵、发展历史与意义

1.1

投资是一种经济行为——以获得未来货币增值为目的的经济行为。

投资有两方面的含义。

1.货币增值——获利最大化

投资的目的是货币增值，追求获利最大化。投资者现在支出一笔一定数量的钱，其目的是想在将来获得更多的钱，实现货币增值。因此，从静态的角度来说，投资需要投资者现在支付一定量的资金；从动态的角度来说，投资是为了获得未来最大报酬而施行的经济行为。从现在支出资金到将来获得报酬，要经过一定的时间间隔，这表明投资是一个行为过程，这个过程越长，未来报酬的获得就越不确定，即风险越大。

2.经济行为——有意识的经济行为

投资是一种经济行为，是商品经济的范畴，是近代资本主义制度的产物，并随着社会经济的逐渐发展而被赋予了特定的含义。另外，投资既然是一种行为，而行为是受人的意识、心理调节控制的，这就赋予了投资以人类心理的特征。事实上，我们所提到诸如投资动机、投资收益预期、投资决策、投资风险规避等问题，其实都是人们心理活动的具体表现。经济学家凯恩斯用投资边际效率这“三大心理定律”之一来解释投资行为，并把投资不足归结为心理因素作用的结果，足以反映出经济学家对投资心理的重视。

1.1.2

从投资的发展历史来看，经历了以下四个连续的过程：从潜意识到有意识；从直接投资到间接投资；从小规模投资到大规模投资；从国内投资到全球投资。这样一条发展道路，对现代投资有着重要影响。

在现代社会中，人们一般所说的投资就是指股票、债券等的投资，但从投资的早期形态来看，并非一开始就以股票、证券形式出现的。众所周知，投资必须要有一定的资本。在人类社会的早期，即在货币产生之前的物物交换时代，资本是以剩余产品及实物的形式出现的，物物交换的目的，主要是满足生存和消费的需要，交换的量也很少，投资也无从谈起。货币产生以后，人类社会就进入了货币经济时代。作为投资的社会财富，不再以实物产品为主要形式，而是以货币财富为主要形式。这时农业资本和商业资本逐渐形成，商业资本又逐步工业化，同时，生产与消费也已普遍地结合起来，投资活动也越来越频繁。但投资作为资本(或资金)价值的垫付行为还是一种潜意识行为，投资者一般直接拥有生产资料，亲自从事生产经营，此时投资者通常采用直接投资和实际投资的形式。

工业革命以后，机器的发明为社会生产力的提高创造了条件，同时也需要大量资金以建造厂房、购买机器设备和原材料以及雇佣工人来从事大规模生产，这是单个资本家力所不能及的。因此，股份经济制度作为资本主义经济制度的一个重要特征得到了确立。股份制的发展，也加速了股票、债券等证券业的发展，并由此导致资本证券化，证券制度也成为现代资本主义社会的又一明显特征。投资已不再仅仅是实际投资、直接投资，还有金融投资。而且金融投资逐步成为投资的主要方式，投资也不再是个别大资本家或富翁的事情，众多中小资本家甚至一般工人都可以购买股票成为股东。第二次世界大战后，随着国际经济往来的发展、国际贸易的飞速增长，国际投资成为投资的又一重要特点。投资的国际化，已成为现代投资领域的崭新内容，并得到迅猛发展。

1.1

1.作用的深远性

在整个社会经济生活中，投资作为一项重要的经济活动，从其结果来看，有着其他经济活动无法替代的、深远的影响和作用。

就其积极意义来说，如果能够正确而合理地进行投资，可以通过物质技术手段，在较长时间内使投资者的利益追求得到实现，同时可避免或减少风险，发展壮大投资者所从事的事业，使消费者的需求得到持续满足，并丰富人们的生活。投资可以不断完善和健全社会经济环境，改变经济平衡的条件，使经济结构表现为动态、合理的特征，使经济实现持续、稳定的增长，从而源源不断地给整个社会经济带来繁荣、注入活力、增加效益。

就其消极意义来说，如果盲目而错误地进行投资，将使投资者的利益追求变成泡影，加剧风险，使消费者的需求得不到满足，进而导致整个社会经济生活发生紊乱，造成物资短缺、通货膨胀、结构失衡、经济停滞等。此外，还使人们不得不花费巨大而长期的代价来矫正其所造成的恶果。特别是在西方国家，由于经济联系日趋紧密，这些作用的效果