私募证券投资基金：在监管和业绩双重压力下砥砺前行.docxVIP

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私募证券投资基金

在监管和业绩双重压力下砥砺前行

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一2016年私募证券基金整体发展状况

2016年，私募证券行业继续快速扩张，管理规模、基金数量、管理人数量均录得不同程度的上涨，本文将从行业规模、基金数量以及管理人数量等角度出发，展示2016年整个私募行业的发展状况。

（一）行业规模超10万亿元，证券类增长慢于股权类

截至2016年底，私募行业认缴规模为10.24万亿元，同比增长了5.17万亿元，增幅达101.88%，其中私募证券基金管理规模同比增加了0.97万亿元，增幅虽然高达54.60%，但仍显著低于私募行业平均增速（见表1）。

从市场环境来分析原因，自2016年以来A股市场整体较为低迷，期货市场虽然出现了一些投资机会，但市场容量有限，而债市信用风险的逐渐暴露也让部分投资者异常谨慎。在此背景下，投资者开始加大股权类基金的投资，以期通过长期投资来获取相对稳健的收益。

表1私募行业2015～2016年规模变化

单位：万亿元，%

类别

2015年末

2016年末

增长率

认缴总规模

5.0724

10.2400

101.88

证券类

1.7892

2.7661

54.60

股权类

2.7985

6.6738

138.48

创业类

0.2670

0.3648

36.63

其他

0.2177

0.4353

99.95

注：数据截至2017年1月3日。

资料来源：中国证券投资基金业协会，格上研究中心。

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表1私募行业2015～2016年规模变化

（二）2016年已备案私募同比下降30%，超12000家私募被注销

2016年2月5日，基金业协会发布了《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》（以下简称《公告》），《公告》规定，若未在规定期限内备案首只私募基金产品，空壳私募将被注销牌照。5月1日和8月1日保壳大限过后，到2016年末累计有超过1万家机构被注销私募基金管理人登记。

《公告》发布后，在基金业协会备案的私募基金管理人数明显减少，截至2016年12月，已备案的私募基金管理人为17429家，较2015年12月底减少了7000多家（见表2）。

表22016年私募管理人同比情况

单位：家

类别

2015年末

2016年末

2016年较2015年变化量

私募管理人总数

25005

17429

-7576

股权类

11782

7504

-4278

证券类

10965

7783

-3182

创业类

1459

1209

-250

股权、创业类

0

487

487

其他

799

446

-353

注：数据截至2017年1月3日。

资料来源：中国证券投资基金业协会，格上研究中心。

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表22016年私募管理人同比情况

（三）2016年私募管理人管理规模：二八分化严重

截至2016年底，共有133家私募管理人的管理规模达到100亿元以上，比上年同期（87家）增加了52.87%。百亿级私募证券基金管理人增至27家（见表3），主要分布在北京、上海、深圳等地区，其中，上海有14家，占据近一半席位，北京有10家，深广及其他地区有3家。百亿级私募机构总规模占私募证券基金总规模的20%以上，行业内二八分化明显。

表32016年末百亿级私募证券管理人名录

私募机构

核心人物

成立年份

投资策略

景林资产

蒋锦志

2004

股票、定增

六禾投资

夏晓辉

2004

股票、定增

淡水泉投资

赵军

2007

股票

星石投资

江晖

2007

股票

理成资产

程义全

2007

股票、定增

朱雀投资

李华轮

2007

股票、量化对冲

从容投资

吕俊

2007

股票、宏观对冲

展博投资

陈锋

2008

股票

重阳投资

裘国根

2009

股票

远策投资

张益驰

2009

股票、定增

和聚投资

于军，李泽刚

2009

股票、定增

银叶投资

许巳阳

2009

股票、债券、宏观对冲

青骓投资

郭强

2009

债券

佑瑞持投资

高蕾

2010

债券

耀之资产

王小坚

2011

债券

东源投资

王雪涛

2011

股票、定增

合晟资产

胡远川

2011

债券

暖流资产

程鹏

2011

债券

乐瑞资产

唐毅亭

2011

债券、宏观对冲

千合资本

王亚伟

2012

股票

映雪投资

郑宇

2012

股票、债券、复合策略

博道投资

莫泰山

2013

股票、债券、量化对冲、定增

大岩资本

汪义平

2013

股票、量化对冲、定增

富善投资

林成栋

2013

股票、量化对冲、定增

茂典资产

梅东亚

2013

债券、股票、定增

盈峰资本

张冰

2013

股票、量化对冲

蓝石资管

朵元

2015

债券

资料来源：格上研究中心

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表32016年末百亿级私募