汽车行业系列深度五：复刻手机高端之路，华为赋能智电未来.docx

目录

TOC\o1-2\h\z\u引言 3

商业模式：多种模式布局技术+营销赋能车企 5

布局历程：逐步深入、由技术到生态布局 5

组织构架：多重调整适应发展 6

华为核心优势：组织架构、技术、营销全流程赋能 11

技术研发：底层技术积累深厚智驾落地全国领先 11

营销渠道生态：深耕消费者终端业务品牌优势叠加赋能车企 16

团队：组织架构敏捷高效提升整体运营执行效率 18

产品品牌布局：面向中高端汽车市场多品牌差异化布局 20

产品布局思路：面向中高端汽车市场 20

合作长安汽车+四家智选车企全方位、差异化布局 25

投资建议 46

行业投资建议 46

产业链重点公司 49

风险提示 61

插图目录 64

表格目录 65

引言

基于【民生整车研究框架】，我们认为，汽车智能电动变革中，自主车企有望在中国和海外市场实现市占率提升和品牌向上，核心的观测指标就是车企营收、利润的扩张，车企营收=车型数量*单车销量*单车售价，由车企研发能力、产品力、品牌力综合决定；车企利润=车型数量*单车销量*单车利润，由车企品牌力、成本控制能力综合决定。

整车估值短期由车企营收、利润的成长性决定（进一步取决于产品周期、份额提升、利润向上），进一步取决于产品周期强弱；长期由车企智能化水平决定（软件收费改变商业模式）。

2024年，电动化竞争进入下半场，智能化竞争加速。2024年，新能源乘用车周度渗透率已突破50%，电动化竞争进入下半场，比亚迪、特斯拉龙头地位确立，华为、长安汽车、吉利、长城加速突破；智能化方面，智驾奇点已至，供给端，华为、小鹏、理想、小米无图城市NOA2024年加速开通，需求端，智驾逐步成为购车重要影响因素，也是提振估值的核心变化。

图1：民生汽车整车研究框架

资料来源：绘制

消费电子龙头入局汽车，有望复刻成功。华为曾作为消费电子破局者，凭借1）持续的技术创新与研发投入；2）精细化市场细分策略；3）自研核心技术和统一的

品牌化设计奠定的高端定位；4）全球化视野与本地化经营；5）强大，高效的组织架构与人才管理体系抢夺市场份额，成为消费电子巨头。我们认为，华为入局汽车行业，有望复刻其在手机领域的成功。首先，华为在智能手机等消费电子领域积累了强大的品牌影响力和用户基础；其次，华为在智能网联、智能座舱、智能驾驶等技术领域具有深厚的研发实力和创新能力，华为还构建了开放的智能汽车解决方案生态，提供包括高精地图、芯片、感知硬件、智能座舱、智能驾驶、生态服务和云服务等在内的全方位服务，其智能汽车解决方案品牌HI涵盖了全新的计算与通信架构和五大智能系统，以及激光雷达、AR-HUD等全套智能化部件，形成了从传感器-芯片-操作系统-算法与开发应用-云服务的生态化布局。

华为汽车业务核心优势：华为汽车业务的核心优势：高效组织、团队为基，技术+营销赋能产品力、品牌力。华为作为全球领先的信息与通信技术解决方案供应商，凭借其强供应链管理经验、电动智能技术打造优质产品；凭借完整的生态系统，通过与其他智能设备的互联互通，进一步提升了汽车产品的智能化和便捷化水平；凭借对消费市场的洞察、品牌影响力、强营销渠道能力，塑造品牌力，吸引更广泛的用户群体；凭借快速决策、高效灵活的组织架构快速应对市场竞争。华为汽车业务，在2023-2024年实现销量的重要突破，车BU也逐步从亏损走向盈亏平衡。

华为的破局，不仅仅是一个新产品的推出，更是对传统汽车产业模式的一次深刻挑战和革新。本报告和其他报告的不同之处在于更深入探讨华为汽车的发展现状、战略布局、市场前景，并探讨其可能对整个汽车行业带来的影响和变革，本报告分为3部分：

介绍华为汽车业务的布局历程、商业模式以及组织架构，分析零部件模式、智选模式、HI模式、股权合作模式各自的核心优势及华为与车企的定位；

深入分析华为汽车业务的核心优势所在；包括①好的技术+好的商业合作模式+好的供应链管理能力决定产品力；②对消费市场的洞察+营销能力+渠道力

+生态力决定品牌能力；③好的团队和组织架构作为底层赋能产品、营销、销售。

分析华为汽车业务的整体市场空间，重点合作车企长安汽车、赛力斯、奇瑞、北汽、江淮各自的布局思路及车型进度，潜在市场空间。

商业模式：多种模式布局技术+营销赋能车企

布局历程：逐步深入、由技术到生态布局

华为由浅入深、由技术到生态布局汽车行业。2012年，华为成立了车联网实验室，并在2013年发布车载模块ME99T，正式进军车联网；2015年，华为正式成立智能汽车解决方案BU，通过提供智能汽车零部件模式与众多车企合作；2020年，华为发布HuaweiInside智能汽车解