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广东金融学院经济贸易系第十四章产品市场和货币市场的

一般均衡第一节投资的决定第二节IS曲线第三节利率的决定第四节LM曲线第五节IS-LM分析第六节凯恩斯的基本理论框架第七节结束语第一节投资的决定实际利率与投资资本边际效率的意义资本边际效率曲线投资边际效率曲线预期收益与投资风险与投资托宾的“q”说一、实际利率与投资凯恩斯的观点：厂商投资与否，取决于预期利润率与实际利率的比较。实际利率与投资之间的关系——投资函数：投资与利率之间的反方向变化的关系。投资需求曲线投资的边际效率曲线投资函数的数学表达式投资函数：i=e-dr（d?0）如：i=1250-250re为自主投资r为实际利率（注意r的表示方法）d为投资的利率弹性，即利率对投资需求的影响系数二、资本边际效率的涵义资本边际效率（MEC）是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各项预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。什么是贴现？资本边际效率的公式：三、资本边际效率曲线MEC和

投资边际效率曲线MEI如图投资边际效率曲线

西方学者认为，MEC曲线还不能代表企业的投资需求曲线。由于投资的边际效率小于资本的边际效率，因此，投资的边际效率曲线较资本的边际效率曲线更为陡峭。更精确地表示投资与利率之间关系曲线是投资的边际效率曲线。四、预期收益与投资影响预期收益的因素是多方面的，主要有以下三点：1、对投资项目的产出的需求预期。产出增量与投资之间的关系可称加速数，说明产出变动和投资之间关系的理论称为加速原理。2、产品成本，投资与产品成本之间成反向变动关系。3、投资税减免。五、托宾的“q”说美国经济学家托宾提出股票价格会影响企业投资的理论。按照托宾的说法，企业的市场价值与其重置成本之比，可作为衡量要不要进行投资的标准，称为“q”。当q＜1，企业不进行投资；当q＞1，企业会进行投资。第二节IS曲线二部门国民经济均衡的条件，I=S；当该条件成立时，就能有商品市场的均衡，此时，总需求等于总供给在i-Y坐标中，保证I=S条件实现时点的轨迹，就是IS曲线。IS曲线的代数推导:两部门均衡条件IS方程——两部门例题已知消费函数c=200+0.8y，投资函数i=300-5r；求IS曲线的方程。IS曲线的推导图A：由r推出I；图B：由I得出S；图C：由S得出Y;图D：对r与Y之间的关系进行总结。IS方程——三部门方程：（定量税和比例税）二、IS曲线的斜率（一）β：前提是不考虑d1、数学意义：β大→（1－β）小→斜率绝对值小→IS曲线平缓2、经济学意义：β大→（1－β）小→乘数大→Y的变动幅度大（二）d：前提是，不考虑β1、数学意义：d大→IS曲线的斜率绝对值小→IS曲线平缓2、经济学意义：d大→投资对利率的变动敏感→Y的变动幅度大三、IS曲线的移动斜率变动，影响IS的倾斜度；若截距变动，则导致IS曲线本身发生位移。（一）自发支出变动：α+e↑→（α+e）/d↑→IS曲线在纵轴上的截距变大→IS右移，即r不变时，Y也增加。（二）乘数变动：1/（1－β）↑→截距变大→IS右移。（三）政府支出变动：g↑→截距变大→IS右移（移动时要体现乘数的作用）（四）T变动：T↑→截距变小→IS左移（移动时要体现乘数的作用）第三节利率的决定利率决定于货币的需求和供给流动性偏好与货币需求动机流动偏好陷阱货币需求函数其他货币需求理论货币供求均衡和利率的决定一、利率决定于货币的需求和供给凯恩斯以前的所谓古典学派认为，投资与储蓄都只与利率相关，投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函数（即利率越高，人们越愿意储蓄，从而储蓄越多，当投资与储蓄相等时，利率就得以确定）。凯恩斯否定这种观点。他认为，利率不是由储蓄和投资共同决定的，而是由货币的需求和供给共同决定的。二、流动性偏好与货币需求动机流动偏好。人们出于交易动机、预防动机和投机动机，把不能生息的、流动性最强的货币保存在手边。分类：1、交易需求：为了应付日常交易而对货币产生的需求。2、预防需求：为了预防意外支出和收入延迟而对货币产生的需求。3、投机需求：为了抓住购买债券的有利时机而在手边持有一部分货币。A、货币的交易动机与需求交易动机，指个人和企业需要货币是为了正常的交易活动。由此动机而产生的货币需求，称为货币的交易需求。指为了应付日常交易而对货币产生的需求。货币的交易需求与人们的收入与支出的时间间