消费电子ETF投资价值分析报告：AI硬件加速落地，技术创新空间.pdfVIP

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ETF工具箱系列之六

AI硬件加速落地，技术创新打开空间——消2024年09月10日

费电子ETF投资价值分析

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事件

◼AI硬件加速落地，技术创新打开消费电子产业链成长空间：从产品角

度来看，AI手机、AIPC及各类AI产品百花齐放，从零组件角度来看，

处理器、存储、散热、结构件等核心环节持续升级，板块投资机会凸显。

◼AI手机：SoC及存储是算力提升关键，散热配套升级：根据联发科和

Counterpoint数据，生成式AI手机渗透率有望从23年的不到1%增长

至27年的43%。AI手机产业链所带来的零组件机遇，以SoC芯片、存

储为核心，辅以散热等外围材料迭代。算力提升将对散热等外围材料提

出更多要求，石墨烯、VC均热板等更高价值量的方案有望加速渗透。

◼AIPC：放量元年开启，产业链各环节价值量提升显著：Canalys预测

AIPC渗透率到2027年超60%。AIPC需要搭载NPU等模块提供AI算

力支持。AIPC算力提升对存储容量及速度提出升级需求，轻量及高端

结构件、外观件需求提升，拉动镁铝合金、碳纤维等轻量化材料需求。

更优异散热性能、高价值量新方案、新材料不断导入。相关研究

《信息分布均匀度UID选股因子绩效

◼耳机、音响等智能硬件结合AI创造增量需求，带动产业全面扩容：AI

带来革命性的交互体验，契合MR虚实结合需求。人机交互以及算法推月》

荐使耳机从音频传输器扩展为用户的私人秘书。AI所带来的交互体验2024-09-05

改变和智能化程度提升，在智能产品的方方面面均带来显著提升，AI浪《换手率分布均匀度UTD选股因子

潮有望开启新一轮终端升级。

绩效月

◼指数介绍和历史表现：2024-09-05

国证消费电子主题指数（“980030.CNI”），涵盖50只业务领域属于消费电

子板块，包括手机产业链、可穿戴智能设备、智能家居等细分领域的优质

上市公司。

◼指数成分股市值和权重分布：以中小市值风格为主，92%成份股市值低

于500亿。总市值超过1000亿的公司仅有2只，分别是立讯精密和京

东方A。

◼指数成分股行业分布：聚焦于消费电子产业链，权重分布上消费电子占

比最高，为29.5%，其次为半导体28.6%，光学光电子22.3%，相比于

中证消费电子指数，行业上配置更均衡。

◼指数走势、收益对比：2016年起持续跑赢TMT50和万得全A指数，在

整体上行区间内，消费电子指数的提升显著高于TMT50和万得全A。

◼指数估值分析：目前估值处于历史较低位。PE（TTM）为32.10倍，处

于指数发布以来3.4%分位；PB（TTM）为2.46倍，近期有所提升，整

体ROE水平不断提升，经营情况稳健。

◼十大权重股分析：在今年2月到7月初的反弹期间内，消费电子前10

大权重股平均上涨40%，但相对前高仍有较大的上涨空间。需求回暖叠

加AI技术赋能，前10大权重股平均EPS2021年、2022年、2023年分

别为0.52、1.14、1.96元/股，持续提升。

◼消费电子ETF简介

消费电子ETF（证券代码：159732.SZ）成立于2021年8月12日，截至

2024年9月5日，资产规模10.62亿元，是跟踪该指数流动性最好的被动

指数型产品，也是唯一一只ETF产品。

◼风险提示：1.未来变化风险，2.消