中小企业融资毕业论技术方法.pptVIP

;中文摘要;关键词;英文摘要与关键词;第一章

中小企业融资方式的分类以及优缺点;1.1中小企业融资方式的分类

随着市场经济的快速发展,我国中小企业的融资方式和融资渠道也越来越多,企业融资方式按照资金的来源不同可以分为内源融资和外源融资两大类,其中外源融资可分为通过银行筹资的间接融资和通过资本市场筹资的直接融资两种类型,下面简单的论述企业融资方式的具体分类情况。

1.1.1中小企业的内源融资

所谓内源融资,是指企业依靠内部积累进行的融资,是企业长期融资的重要来源。一般来说,内源融资主要是由资本金、留存盈利和折旧构成的。折旧是以货币形式表现的固定资产在生产过程中发生有形和无形的损耗,它主要用于重置损耗的固定资产的价值。因此,企业增量融资的主要内部来源就是留存收益。

留存收益与股利支付之间是此消彼长的关系。股利支付可以直接增加股东的财富,但对股东来说,股利支付率并非越高越好。由于企业的股利政策受多种因素的影响,即使企业把全部的收益作为股利支付给股东也未必能够实现股东财富的最大化。这是因为企业选定的股利支付率越高,留存收益供给枯竭的可能性就大,企业再投资就要更多地依赖外部资金。但是,由于融资费用的存在,使外源融资的成本远远高于内源融资,因此大量发放股利对企业来说代价是昂贵的,它增加了企业对高成本的外部资金的需求,从长远看并不利于股东财富的增值。;?; 间接融资是指资金盈余方通过存款的形式,或购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券,将其闲置的资金先行提供给这些金融中介机构,然后由这些金融机构以贷款、贴现等形式,或通过购买资金短缺方发行的有价证券,把资金提供给这些使用单位,从而实现资金的融通。间接融资的基本特点是资金融通通过金融中介机构来进行,它由金融机构筹集资金和运用资金两个环节构成。

1.2各种融资方式的优缺点的比较

企业的融资方式存在着优势与不足,企业必须了解融资方式的优缺点

,才有助于选择到合适的融资方式,从而达到完善企业融资活动,促进企业发展和进步的效果,以下分别就各种融资方式的优缺点???行比较。

1.2.1内源融资不支出额外的利息成本低、操作简单

内源融资作为一种股权融资方式,有一些优点。首先,内源融资来自于企业的内部,它不必额外支出利息；其次,企业将利润进行再投资可以使股东免除个人所得税,而且內源融资操作简单,企业要通过留存收益进行融资,只需要在股东大会上做出一个分红决议即可,几乎不发生融资费用；最后,对于控股股东来说,留存收益可以在不改变股权结构和比例的情况下达到融资的目的。;1.2.2内源融资中留存收益不能抵税

内源融资的缺点是留存收益融资成本较高。首先,公司留存收益可以视同普通股东对企业的再投资,从留存收益中取得的报酬,应该不少于其他可供选择的同样风险投资机会上取得的报酬。其次,公司留存收益不像债券利息那样可以作为费用在税前列支,因而不具有抵税作用。过多的留存收益会减少股利支付,会引起一些依靠股利维持生活的股东的反对。

1.2.3债务融资中民间借贷相比银行贷款更具有灵活性

银行贷款是由银行以贷款的形式向企业提供的融资,而民间借贷是企业通常以私下协议的方式与私人或非金融机构拟定的。银行贷款的基本上不需要发行的费用,使用的期限不稳定,而民间借贷融资金额、利率、期限比较灵活；银行贷款提供的贷款通常有担保、资产抵押等附带条件但民间借贷回避了正常的金融监管,因此,需要承担政策风险甚至法律风险,由于银行贷款的金额有限,所以大部分中小企业除了部分是银行贷款以外还会选择民间借贷进行融资。

?;1.2.4债务融资中选择融资租赁比项目融资更具有优势

融资租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体,以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。设备使用厂家看中某种设备后

,即可委托金融租赁公司出资购得,然后再以租赁的形式将设备交付

企业使用。当企业在合同期内把租金还清后,最终还将拥有该设备的所有权。对于资金缺乏的企业来说融资租赁不失为加速投资、扩大生产的好办法；就某些产品积压的企业来说,金融租赁不失为促进销售

、拓展市场的好手段。通过融资租赁,企业可用少量资金取得所需的

先进技术设备,可以边生产、边还租金。而项目融资只是对需要大规模资金的项目进行的融资活动,但项目融资使用的领域范围比较窄,目前仅使用在发电、道路、铁路、机场、桥梁等大规模的基本建设项目。因此,绝大部分中小企业会选择融资租赁的融资方式。

1.2.5中小企业在股权融资中更倾向于私募股权融资

一般来说,私募股权融资是相对于公募股权融资而言的,它是通过非公共市场的手段向特定对象引入具有战略价值的股票投资。民