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上市公司资产质量与企业绩效关系研究--第1页
上市公司资产质量与企业绩效关系研究
上市公司资产质量与企业绩效关系研究
一、引言
随着我国资本市场的不断开展和完善,我国上市公司质量稳步提高,并已成为推动经济开
展的生力军。一方面,资本市场效劳我国国民经济的能力正日趋增强,但另一方面也不得不
清醒地认识到上市公司鱼龙混杂,有些上市公司的资产质量与盈利能力都较差。在这一背景
下,我们研究上市公司的资产质量与其绩效的关系,不管从上市公司管理者的角度,还是从
普通投资者的角度而言,都十分非常重要。首先,对于上市公司管理者而言,在委托代理关
系下,他们承当者为股东创造财富,使企业价值最大化的使命。而资产是企业拥有或控制的、
能够为企业带来经济利益的经济资源,并且这一重要的资源,在很大程度上决定着企业的前
途。因此,厘清企业的资产结构、规模、质量以及资产的营运状况与企业绩效之间到底存在
着什么样的关系,可以帮助管理者获取加强资产管理的客观依据,进而使企业效益实现最大
化。其次,在纷繁复杂的投资市场中,上市公司的会计报表质量良莠不齐。对于普通投资者
而言,难以通过会计报表区分出上市公司业绩真伪,因此需要一个衡量投资价值的标准。本
文的研究将为投资者提供一定的参考,通过对上市公司资产质量状况的分析,来判断上市公
司的业绩,并以此决定是否进行投资。
二、企业资产质量界定
资产质量概念在市场经济中,作为市场主体的企业,非常重视资产质量,并且在实践中也
有各种优化资产质量的做法。如20世纪末亚洲金融危机后,国内四大国有银行纷纷成立资
产管理公司,剥离自己的不良资产,以此来提高自身抗风险能力;再如很多上市公司通过剥
离不良资产、注入优质资产的方式进行资产重组,从而到达提高资产质量并最终提高企业盈
利能力的目的。而投资者们也常常使用诸如“每股净资产〞等包涵了资产质量的财务指标,
对上市公司进行财务分析。
根据会计准那么对于资产的定义,资产是指企业拥有或者控制的能够带来经济利益的经济
资源。因此,所谓资产质量,就是指资产在未来能为企业带来的经济利益大小的程度,是企
业资产的盈利能力、变现能力和周转能力的一种综合表达。会计中出于谨慎性考虑而进行的
资产减值测试,所考核的“可收回金额〞表达了对资产的盈利能力和变现能力的判断。资产
的盈利能力表现在资产本身的增值性以及企业的资产利润率等指标,资产的变现能力可以用
该资产是否能以期望的金额便利的脱手来衡量;资产周转能力那么可以以资产周转率等指标
来进行衡量
优质资产与劣质资产的区分及意义根据上文对于资产质量的定义,我们可以从资产的盈利
能力、变现能力和利用率三个方面,结合上市公司的财务报告中的资产减值准备明细表,对
优质资产和劣质资产进行判别。
如果在企业资产负债表中列示的资产,具有有如下特点:具有盈利潜力并且能够给企业带
来不低于同业平均的未来经济利益;符合企业的开展方向且未技术落后;能够正常周转且利
用率高。同时满足以上三点的资产,就可以将其判断为优质资产。反之,如果某项资产的盈
利能力变弱,或者不能再给企业带来经济利益;或者某项资产由于新技术的出现而导致使用
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价值的下降;或者某项资产因为不符合企业开展需要,已经不再被使用或者使用率比拟低。
那么,该项资产就被认为是劣质资产。
对优质资产和劣质资产进行区分,可以帮助企业的管理者有效地对存量资产进行有效的配
置和组合,更有针对性地充分合理利用资产,采取更积极的管理手段来发挥资产的生产经营
能力,提高企业盈利能力,增强企业的核心竞争力。同时,对优质资产和劣质资产的区分,
也可以帮助投资者更好地进行投资决
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