制造行业从安克创新看品牌出海：3C领域领军者，从制造出海到智造出海-240910-浙商证券-35页.pdfVIP

3C领域领军者，从制造出海到智造出海

——从安克创新看品牌出海

行业评级：看好

2024年9月10日

分析师汤秀洁研究助理吴安琪

证书编号S1230522070001

邮箱tangxiujie@邮箱wuanqi@

安克创新：成立于2011年，贴牌渠道商起家→拥有6大品牌矩阵的品牌出海典范

➢从跨境电商企业到全球领先的消费电子品牌运营商，安克创新从电商、工程师、消费电子品类三大红利的交叉点出发，Anker

主品牌知名度打响之后又相继推出Soundcore、Eufy、Nebula等六大创新品牌。

非依靠单一品类渗透率提升，核心考验对市场热点/需求痛点的反应速度及供应链迭代和营销能力。

➢渠道能力突出：线上以亚马逊为主要渠道→切入线下和独立站渠道。

➢产品SKU丰富：类德州仪器/宝洁，运营思路非依靠大单品而是持续扩SKU：维持经营稳定性+降低依靠单一产品的风险。

行业：跨境电商万亿成熟赛道，中国供应链优势为产品出海基石

➢跨境电商景气度提升：性价比消费盛行+平台流量竞争趋缓，亚马逊流量上行/降低趋势边际修复。欧美电商渗透率提升空间

有限，但因海外通胀压力仍存，对中国具备供应链优势的产品仍有高需求，购买力依旧强劲。此外拉美、东南亚等新市场电商

渗透率低且高速提升，物流、支付等基础设施提升空间较大，中国卖家和品牌入驻较少，仍为蓝海市场潜在机遇无限。

渠道结构优化，产品边界外延。

➢渠道端：深耕亚马逊，强品牌力→独立站占比提升。通过线上积累的品牌影响力，进入线下渠道。北美入驻沃尔玛、百思买、

塔吉特等知名商超，日本入驻7-11便利店，一方面提升品牌力，另一方面户用储能赛道核心依靠线下渠道销售，亦能维持新

产品的销售放量。

➢产品端：扩SKU，三大产品线均有较强的增长势能。充电品类：手机品牌外溢第三方品牌需求驱动，电子产品不附送插头成为

趋势，安克针对需求痛点，引领行业潮流；储能：新需求+能源危机，渗透率迅速提升；便携储能与户储技术可复用；耳机：

细分需求+性价比+新市场驱动；智能创新：持续推新，扫地机新品放量+智能安防大盘增速强劲。

盈利预测：

➢安克创新为中国消费电子品牌出海的标杆，产品线逐步丰富完善，独立站收入稳定提升，彰显公司强品牌心智。预计公司

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2024-2026年营收221/268/324亿元，同增26%/21%/21%；归母净利润19.16/22.24/27.36亿元，同增19%/16%/23%，

当前市值对应PE18/16/13X。

1、全球贸易环境恶化的风险

跨境电商行业受国际形势波动影响显著，若发生诸如经济增长放缓、系统性金融危机等重大不利风险，将严重制约海外消费市场

需求，或影响公司持续经营。

2、汇率波动的风险

跨境电商企业收入主要以外币结算，未来若美元、欧元等外汇兑人民币汇率出现重大波动，可能加大公司收入和财务费用的不确

定性，影响公司经营业绩。

3、公司战略失误、人才流失以及新市场孵化风险等

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1安克创新：扩产品拓区域，维持高增长动能

2充电储能：小充扩渠道，大充渗透率迅速提升

目

录3智新/影音：适配用户需求，产品迅速迭代

4盈利预测

5风险提示

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