第七章证券投资管理课件.pptVIP

精选课件ppt*(三)短期股票投资收益率短期股票投资一般持有期间比较短，因而其收益率的计算通常不考虑时间价值因素，其基本计算公式为:R--股票投资收益率S1--股票出售价格S0--股票购买价格P--股票股利精选课件ppt*例7-14：某公司于2003年10月1日以每股85元的价格购买A公司股票共计85000元，2004年2月该公司每股获现金股利5.4元，2004年3月5日，该公司以每股98元的价格将A公司股票全部售出，则该批股票的投资收益率是多少？精选课件ppt*四、证券投资组合(一)证券投资组合的风险非系统性风险(可以降低)系统性风险（不可消除）:不可分散风险的程度，通常用β系数来计量(二)证券投资组合的风险收益证券组合的风险收益是投资者因承担不可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外收益:Rp=βp·(Km－RF)式中:Rp——证券组合的风险收益率；βp——证券组合的β系数；Km——所有股票的平均收益率，简称市场收益率；RF——无风险收益率精选课件ppt*财务管理学精选课件ppt*第七章证券投资管理第一节证券投资概述第二节债券投资第三节股票投资第四节期权投资精选课件ppt*第一节证券投资概述一、证券投资的种类(一)按投资时间长短短期投资:是指能够随时变现、持有时间不超过一年的有价证券及不超过一年的其他投资。投资风险较小变现能力较强收益率低长期投资:是指不准备随时变现、持有时间超过一年的有价证券及超过一年的其他投资。投资风险大变现能力差收益率高精选课件ppt*（二）按照投资方式直接投资:是指投资者可以在一系列不同证券中选择直接购买其中的任何一种或几种，并通过投资组合等方式直接对自己的投资进行管理。间接投资:是指投资者投资于金融中介（如基金产品）的投资。投资者通过购买中介机构的产品间接的持有不同的投资组合，但需要向中介机构缴纳相应的手续费和管理费。精选课件ppt*（三）按照投资的风险程度确定性投资:是指在对未来影响投资决策的各种因素的影响方向及程度都明确掌握的情况下进行的投资。如购买债券、银行存款等。风险性投资:是指在对未来影响投资决策的各种因素的影响方向或影响程度不能明确掌握的情况下进行的投资。如购买股票和其他衍生金融产品等。精选课件ppt*二、证券投资的目的（一）资金保值与增值（二）企业扩张与控制通过对内投资扩张企业的经营规模通过证券投资扩张企业的经营规模（三）转移与分散风险精选课件ppt*三、证券投资的影响因素（一）企业内部因素企业财务状况企业经营目标投资对象的收益与风险（二）企业外部因素经济环境货币和财政政策政治因素文化因素精选课件ppt*第二节债券投资一、债券投资的特点债券投资:企业通过证券市场购买各种债券(如国库券、金融债券、公司债券及短期融资券等)进行的投资。债券投资属于债权性投资债券投资的风险小债券投资的收益稳定债券价格的波动性较小市场流动性好精选课件ppt*二、债券价格的确定投资者进行债券投资，是为了在未来获得增值收入，即未来期间的利息收入及转让价差。债券的价值就是按投资者要求的必要报酬率对未来的利息收入及转让价差以及到期收回本金的折现值。债券价值主要由两个因素决定:债券的预期总收入(即利息收入、转让价差与本金之和)投资者要求的必要投资收益率精选课件ppt*（一）债券价格确定的基本公式估价方式:在复利方式下，通过计算债券各期利息的现值及债券到期收回面值的现值来确定债券价格。其一般计算公式为:式中:P——债券价格i——债券票面利息率F——债券面值I——每年利息K——市场利率或投资人要求的必要收益率n——付息总期数精选课件ppt*（二）期末一次还本付息且不计复利时债券价格确定的公式（三）折现发行时债券价格确定的公式有些债券以折现方式发行,无票面利率,到期按面值偿还精选课件ppt*例7-1：某债券面值为1000元，票面利率为8%，期限为6年，某企业要对这种债券进行投资，当前的市场利率为10%，问债券价格为多少时才能进行投资？例7-2：某企业拟购买一种利随本清的企业债券，该债券面值为800元，期限为6年，票面利率为8%，不计复利，当前市场利率为10%，该债券发行价