2024年8月物价数据解读：物价的真实图景.docx

内容目录

1.食品对8月CPI形成主要支撑....................................-4-

2.PPI再度大幅转弱..............................................-6-

图表目录

图表1：8月CPI环比有所回落，同比有所回升 .-4-

图表2：8月PPI环比与同比降幅均较前值走阔......................................................-4-

图表3：2024年7月、8月CPI食品分项的环比对比.............................................-4-

图表4：2024年8月CPI交通燃料项环比回落幅度明显........................................-5-

图表5：2024年7月、8月CPI各主要分项同比表现.............................................-6-

图表6：2024年8月，上中下游行业的PPI环比同步回落....................................-7-

图表7：2024年7月和8月的PPI上中下游主要行业环比....................................-8-

图表8：8月下游生活资料各分项的出厂价格环比..................................................-8-

2024年9月9日，国家统计局公布2024年8月物价数据。8月CPI环比上涨0.4?，涨幅较上月回落0.1个百分点；CPI同比0.6?，较前值回升0.1个百分点，低于市场一致预期（0.7?）。8月PPI环比-0.7?，跌幅较前值扩大0.5个百分点；同比-1.8?，低于市场一致预期（-1.4），降幅较前值扩大1.0个百分点。

图表1：8月CPI环比有所回落，同比有所回升图表2：8月PPI环比与同比降幅均较前值走阔

%

CPI:当月同比 CPI:环比

3.0

2.5

2.0

1.5

1.0

0.5

0.0

-0.5

-1.0

-1.5

% PPI:当月同比 PPI:环比8

6

4

2

0

-2

-4

-6

来源：， 来源：，

食品对8月CPI形成主要支撑

8月高温和强降雨天气对食品价格的影响延续。CPI食品项当月环比为3.4?，较前值（1.2?）涨幅走阔明显，影响CPI环比上涨约0.6个百分点。其中，鲜菜、鲜菌、鲜果和鸡蛋价格受到极端天气因素影响，分别上涨18.1?、9.8?、3.8?和3.3，合计影响CPI环比上涨约0.49个百分点；8月CPI猪肉项环比为

7.3，影响CPI环比上涨约0.1个百分点，生猪前期产能去化效果继续显现。

图表3：2024年7月、8月CPI食品分项的环比对比

% 2024-07 2024-08

20

15

10

5

0

-5

鲜菜 猪肉 鲜果 蛋 水产品 食用油 奶类 粮食

来源：，

非食品方面，和旅游相关的服务环比由升转降。8月CPI旅游项环比为-

0.7，较前值9.4相比回落幅度明显。其中飞机票和旅游价格分别季节性下降

5.1和0.7，除临近开学时出游需求有所回落的影响外，旺季不旺也反映了以旅游为代表的可选消费需求不足。

能源方面，国际油价趋势下跌，8月国内汽油价格下降3.0?，拖累了8月CPI环比。油价变动对CPI交通工具用燃料项有直接影响，和居住项中的水电燃料分项也有一定相关性，8月交通燃料和水电燃料环比分别为-2.9、0.0，均低于过去5年同期的环比均值（分别为-0.3、0.1）。

8月CPI其他用品和服务项环比为-0.6?，和前值0.9?相比亦由升转降，主要受国际金价变动的影响。

剔除食品和能源价格后，8月核心CPI环比为-0.2，低于过去5年的同期均值（0.04?），有效需求修复进程仍然缓慢。核心CPI，剔除了波动较大的分项，能够更客观反映当前真实的物价图景，物价低迷趋势延续。

图表4：2024年8月CPI交通燃料项环比回落幅度明显

% CPI:交通和通信:交通工具用燃料:环比 %

6 CPI:居住:水、电、燃料:环比

4

2

0

-2

-4

-6

2022-082022