2024年8月进出口数据点评：出口超预期上行的线索观察.docx

报告正文

图表1：8月出口超预期增长，进口增速出现快速回落

中国进出口同比，1-2月合并，2021年为两年复合增速，%

出口同比

进口同比

30.0

20.0

10.0

0.0

-10.0

-20.0

-30.0

-40.0

15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01 21/01 22/01 23/01 24/01

数据来源：iFinD，

图表2：环比角度来看，8月出口环比增速强于近年来平均水平，进口环比较弱

中国8

中国8月出口环比增速

4.0%

2.0%

0.0%

-2.0%

-4.0%

-6.0%

10.0% 中国8月进口环比增速

8.0%

6.0%

4.0%

2.0%

0.0%

-2.0%

-4.0%

-6.0%

-8.0%

-10.0%

-12.0%

注：往年均值为2015年-2023年（扣除2020年）的平均值。数据来源：iFinD，

图表3：8月中国制造业PMI新出口订单指数延续回升，内外需走势分化

60.0

58.0

56.0

54.0

52.0

50.0

48.0

46.0

44.0

42.0

40.0

PMI:制造业(%) PMI:新订单(%) PMI:新出口订单(%)

16/06 17/06 18/06 19/06 20/06 21/06 22/06 23/06 24/06

注：为图表展示效果，隐藏部分数据。

数据来源：，

图表4：外需不确定性加大，全球经济景气呈现下行趋势

标普全球PMI指数，季节性调整

全球

日本

美国

东盟

欧元区

印度

60.0

55.0

50.0

45.0

40.0

21/09 22/03 22/09 23/03 23/09 24/03

数据来源：CEIC，

图表5：8月出口单价同比小幅回落，出口数量同比回升

中国进出口量价拆分

出口数量同比

出口数量同比

出口价格同比

进口数量同比

进口价格同比

40%

20%

0%

-20%

-40%

19/0119/0720/0120/0721/0121/0722/0122/0723/0123/0724/0124/07

注：此量价拆分数据通过海关货运监管业务数据估算得到，与海关总署滞后公布的贸易价格指数和贸易数量指数存在差异。

数据来源：iFinD，

图表6：本期集成电路进出口增速受基数抬升有所回落，但增速仍维持在高景气水平；如果剔除基数影响，两年复合同比增速有所上行

集成电路出口：当月同比，%

集成电路出口：当月同比，%集成电路进口：当月同比，%

60.0

40.0

20.0

0.0

-20.0

-40.0

-60.0

15/01 16/01 17/01 18/01 19/01 20/01 21/01 22/01 23/01 24/01

数据来源：，

图表7：基数抬升下，8月韩国和越南总出口增速仍维持在较高水平

50.0

40.0

30.0

20.0

10.0

0.0

-10.0

-20.0

-30.0

-40.0

韩国出口：当月同比，%越南出口：当月同比，%

中国出口：当月同比，%

19/0119/0720/0120/0721/0121/0722/0122/0723/0123/0724/0124/07

数据来源：，

本期出口表现概况

图表8：本期中国对欧盟、日本以及新兴市场（除东盟）的出口增速均有回升；纵向比较来看，欧盟、东盟、中国香港、俄罗斯、印度和拉丁美洲对中国内地的需求处于较高景气水平

注：上述数据通过官方发布的分国别累计出口数据推算得到，与发布的当月同比增速存在细微差异。最新变化=本期数据-上期数据。数据来源：iFinD，

图表9：欧盟需求继续改善，是本期中国出口的主要拉动

30%

中国主要出口目的地，同比拉动

美国 欧盟 东盟中国台湾 澳大利亚 俄罗

美国 欧盟 东盟

中国台湾 澳大利亚 俄罗斯新西兰 拉丁美洲 非洲

日本

印度其他

中国香港 韩国

英国 加拿大

10%

0%

-10%

-20%

22-1 22-4 22-7 22-10 23-1 23-4 23-7 23-10 24-1 24-4 24-7

注：上述数据是通过官方发布的分国别累计出口额和累计出口同比推算得到，因此总出口增速与官方发布的当月同比增速存在细微差异。

数据来源：iFinD，

图表10：本期出口增长品类为机电产品和其他品类，预计主要受交运设备和跨境电商拉动；纺织轻工类外需则出现显著走弱

中国出口产品同比拉动，%

农产品 成品油 中药材 塑料制品纺织服装鞋革箱包 陶瓷制品 钢材铝材 家具玩具

40 机电