新编财务管理答案第五版.pdf

新编财务管理答案第五版

【篇一：新编财务管理习题参考答案】

t第一章财务管理总论

一、单项选择题

1.d2.a3.a4.c5.d6.c7.c8.a9.d10.a11.a12.d

二、多项选择题

1.abcd2.abcd3.abc4.bc5.abcd6.ab7.abcd8.cd9.ad

10.acd11.abcd

三、判断题

第二章财务管理的价值观念与证券估价

一、单项选择题

1.d2.d3.a4.d5.b6.d7.a8.b9.b10.a11.a12.c13.a14.d15.b

16.a

17.d【解析】本题的主要考核点是债券的到期收益率的实际年利率

与周期利率的关系。由于平价发行的分期付息债券的票面周期利率

等于到期收益率的周期利率，所以，周期利率为4%，则实际年利率

=8.16%。

18.c【解析】本题的主要考核点是投资项目评价时，站在投资组合

的角度，只考虑其系统风险而不考虑非系统风险。

19.b

20.c【解析】当投资组合只有两种证券时，只有在相关系数等于1

的情况下，组合收益率的标准差才等于这两种证券收益率标准差的

加权平均值。

21.d22.b23.a24.d25.c26.b

二、多项选择题

1.ac2.abc3.cde4.bc5.abcd6.abd7.abc8.bc9.abcd10.cd

11.abc

12.abcd【解析】本题的主要考核点是影响无风险报酬率的因素。

由于无风险报酬率=纯粹利率+通货膨胀附加率，而平均资金利润率、

资金供求关系和国家宏观调控影响纯粹利率，进而影响无风险报酬

率，所以，a、b、c和d选项均正确。

13.bd【解析】本题的主要考核点是债券价值的主要影响因素分析。

对于平息债券(即分期付息债券)，当债券的面值和票面利率相同，票

面利率高于必要报酬率，即溢价发行的情形下，如果债券的必要报

酬率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近(期限缩短)，债券的

价值逐渐向面值回归(即降低)；如果债券的偿还期限和利息支付频率

不变，则必要报酬率与票面利率差额越大(即票面利率一定的时候，

必要报酬率降低)，必要报酬率(即折现率)与债券价值反向变动。

14.abc15.abc

16.abd【解析】对于折价发行的平息债券而言，在其他因素不变的

情况下，付息频率越高（即付息期越短）价值越低，所以，选项a

的说法正确；对于折价发行的平息债券而言，债券价值低于面值，

在其他因素不变的情况下，到期时间越短，债券价值越接近于面值，

即债券价值越高，所以，选项b的说法正确；债券价值等于未来现

金流量现值，提高票面利率会提高债券利息，在其他因素不变的情

况下，会提高债券的价值，所以，选项c的说法不正确；等风险债

券的市场利率上升，会导致折现率上升，在其他因素不变的情况下，

会导致债券价值下降，所以，选项d的说法正确。

三、判断题

3.√

4.√【解析】本题的主要考核点是证券的市场组合的含义。市场组合

的贝他系数为1，

而证券的市场组合可以理解为市场上所有证券所构成的投资组合，

所以，在证券的市场组合中，所有证券的贝他系数加权平均数等于1。

四、计算分析题

故：选择第二个方案

2、5年后该笔资金的价值

5年后145万元的现值为

所以小王有能力购买此房

利息现值＝4/（1+4%）+4/（1+8%）+4/（1+12%）+4/（1+16%）

+4/（1+20%）+4/（1+24%）＝

3.846+3.704+3.571+3.448+3.333+3.226＝21.13（元）

i＝12%时：

i＝10%时：

利用插值法：

（i－10%）/（12%-10%）＝（98.14-97）/（98.14-96.33）

解得，i＝11.26%

6.（1）甲公司股票的股利预计每年均以5%的增长率增长，上年每

股股利为0.2元，投资者要求必要报酬率为8%，代入长期持有、股

利固定增长的股票估价模型。

乙公司每年股利稳定不变，每股股利0.6元，代入长期持有，股利

稳定不变的股票估价模型。

v（乙）＝0.6/8%＝7.5(元)

由于甲公司股票现行市价6元，低于其投资价值7元，故该企业可

以购买甲公司股票。乙公司股票