《证券投资理论与实务》教学资料：PPT2.pptxVIP

金融衍生工具模块一金融衍生工具简介2341模块二金融期货模块三金融期权模块四可转换债券

1.了解我国金融衍生工具概念、基本特征和分类；2.了解金融期货的概念、特征和种类；3.掌握股指期货的交易规则；4.熟悉金融期权的含义、种类和价格影响因素；5.掌握认沽权证的交易规则；6.了解可转换债券的含义、特征和价格影响因素。知识目标：金融衍生工具

金融衍生工具1.掌握沪深300股指期货的开仓和平仓方法；2.掌握沪深300股指期货不同期限品种的结算日；3.掌握利用沪深300股指期货进行套利和保值的方法。能力目标：

模块一金融衍生工具简介巴林银行曾经是英国显赫的老牌贵族银行，英国女王伊丽莎白是其长期客户。以稳健、大胆著称的国际金融界“天才交易员”利森曾任巴林银行驻新加坡巴林期货公司总经理、首席交易员，利森在日经225期货合约市场上被誉为“不可战胜的利森”。1994年下半年，利森认为日本经济已开始走出衰退，股市将有大涨趋势。于是，他大量买进日经225指数期货合约和看涨期权。然而“人算不如天算”，1995年1月16日，日本关西大地震造成股市暴跌，使得利森所持多头头寸遭受重创，损失高达2.1亿英镑。这时的情况虽然糟糕，但还不至于撼动巴林银行，只是对利森先生来说已经严重影响其光荣地位。为了反败为胜，利森再次大量补仓日经225期货合约和利率期货合约，头寸总量达十多万手。日经225指数跌至18500点以下时，每跌1点，利森先生的头寸就损失200多万美元。1995年2月24日，当日经指数再次加速暴跌后，利森所在的巴林期货公司的头寸损失已接近整个巴林银行集团资本和储备之和。融资已无渠道，亏损已无法挽回，巴林银行面临灭顶之灾，银行董事长不得不求助于英格兰银行，希望挽救局面。然而这时的损失已达14亿美元，并且随着日经225指数的继续下挫，损失还在扩大。因此，各方金融机构无人敢伸手援助巴林银行，巴林银行就此倒闭。引例巴林银行倒闭事件

表面看来，利森的判断失误是整个事件的导火线。然而，正是这起事件引起了全世界密切关注，也使得金融衍生工具的高风险被广泛认识。从利森个人的判断失误到整个巴林银行的倒闭，伴随着金融衍生工具成倍放大的投资回报率的是同样成倍放大的投资风险。这是金融衍生工具本身的杠杆特性所决定的。点评：模块一金融衍生工具简介

模块一金融衍生工具简介一、金融衍生工具的概念金融衍生工具又称金融衍生产品，是指建立在基础金融产品或基础金融变量之上，其价格随基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。

二、金融衍生工具的特征杠杆效应价格的联动性高风险性套期保值和投机套利共存跨期交易12345模块一金融衍生工具简介

三、金融衍生工具的分类（一）按自身的交易方法分类金融远期金融期货AB金融互换D金融期权C模块一金融衍生工具简介

三、金融衍生工具的分类（二）按基础工具种类分类股权式衍生工具1.货币衍生工具2.利率衍生工具3.信用衍生工具4.其他衍生工具5.模块一金融衍生工具简介

三、金融衍生工具的分类（三）按交易性质分类1．远期类工具2．选择权类工具模块一金融衍生工具简介

三、金融衍生工具的分类（四）按产品形态和交易场所分类1.内置型衍生工具3.2.场内交易衍生工具场外交易衍生工具模块一金融衍生工具简介

信用违约掉期信用违约掉期是摩根大通首创的、由信用卡贷款所衍生出来的一种金融产品，它可以看做一种金融资产的违约保险。债权人通过这种合约将债务风险出售，合约价格就是保费。购买信用违约掉期的一方称为买方，承担风险的一方称为卖方。当买方在有抵押的情况下借款给第三方（即欠债人），但又担心欠债人违约不还款时，就可以向卖方买一份有关该欠债人的合约。通常这份合约须定时供款，直至欠债人还款完成为止；否则，合约失效。倘若欠债人违约不还款，买方可以拿抵押物向卖方索偿，以换取应得欠款。卖方所赚取的是倘若欠债人依约还款时的合约金。双方约定如果金融资产没有出现违约情况，则买家向卖家定期支付保费；而一旦发生违约，则卖方要承担买方的资产损失。知识链接模块一金融衍生工具简介

模块二金融期货中国国债期货交易始于1992年12月28日。327是国债期货合约的代号，对应1992年发行、1995年6月到期兑付的3年期国库券，该券发行总量为240亿元。1994年10月，中国人民银行提高了3年期以上储蓄存款利率并恢复了存款保值贴补，国库券利率也同样保值贴补。保值贴补率的不确定性为炒作国债期货提供了空间，使得国债期货市场日渐火爆，与当时低迷的股票市场形成鲜明