《证券投资理论与实务》教学资料：PPT7.pptxVIP

证券投资收益与风险模块一金融危机与证券投资231模块二证券投资收益模块三证券投资风险

1.了解金融危机的含义及几次典型的金融危机；2.理解股票及证券投资收益的内容；3.熟悉股票及债券投资风险的表现形式。知识目标：证券投资收益与风险

证券投资收益与风险能力目标1.掌握衡量股票投资收益的指标的计算；2.掌握衡量债券投资收益的指标的计算。

模块一金融危机与证券投资1929年10月24日，星期四。灾难的发生是毫无征兆的，开盘时并没有出现什么值得注意的迹象，而且有一段时间股指还非常坚挺，但交易量非常大。突然，股价开始下跌。到了上午11点，股市陷入了疯狂，人们竞相抛盘；到了11:30，股市已经狂跌不止，自杀风开始蔓延，1个小时内就有11位知名的投机者自杀身亡。当天换手的股票达到1289460股，其中许多股票售价之低，足以令其持有人的希望和美梦破灭。从1929年9月到1933年1月，道·琼斯30种工业股票的平均价格从3649美元/股跌落到627美元/股，20种公用事业股票的平均价格从1419美元/股跌落到28美元/股，20种铁路股票的平均价格则从180美元/股跌落到281美元/股。美国钢铁公司的股价由每股262美元跌至每股21美元，美国通用汽车公司的股价从每股92美元跌至每股7美元。几千家银行倒闭、数以万计的企业关门，1929—1933年短短4年间出现了4次银行恐慌。大股灾之后，随即发生了大萧条，整整持续了10个年头。自1929年9月到1932年大萧条的谷底，道·琼斯工业指数从381点跌至36点，缩水90%，直到1941年，以美元计算的产值仍然低于1929年的水平。1930—1940年，只有1937年美国全年平均失业人数低于800万。1933年，约有1300万人失业，几乎每4名劳动者中就有1名失业。这次股灾彻底打击了投资者的信心，直到1954年，美国股市才恢复到1929年的水平。引例1929年美国大股灾

证券市场和金融市场有着千丝万缕的联系，这不仅因为证券市场的资金来自社会从而减少了银行资金的来源，还因为证券市场的许多资金是直接或间接地来自银行。股灾导致股票市值重大损失，必然使从银行流入股市的资金无法按原有数量流回；股灾引发经济衰退致使工商企业破产也间接波及银行，使银行不良资产增加；在股市国际化的国家或地区，股灾导致股市投资机会减少，使资金外流，进而使货币贬值，也冲击着银行和汇市。总之，股灾会引发金融危机。点评：模块一金融危机与证券投资

模块一金融危机与证券投资一、金融危机的含义金融危机又称金融风暴，是指一个或多个国家与地区的全部或大部分金融指标（如短期利率、货币资产、证券、房地产、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。

模块一金融危机与证券投资二、几次典型的金融危机1.1720年英国南海泡沫2.1907年美国银行危机3.1997年亚洲金融危机4.2007年美国次贷危机

模块一金融危机与证券投资三、金融危机对证券市场的影响（2）对实体经济和上市公司经营业绩形成冲击。（1）对投资者心理产生负面影响。（3）影响国际资本流向，加剧国内资本市场风险。

模块二证券投资收益中国石油天然气集团（以下简称中石油）是传统能源领域中的翘楚。2002—2003年,由沃伦·巴菲特（WarrenBuffett）执掌的伯克希尔·哈撒韦公司投资488亿美元购入234亿股中石油H股，达到流通股的1335%，成为中石油的第二大股东，仅次于实际控制人中华人民共和国中央人民政府。自2007年7月起,巴菲特连续7次减持中石油H股,并于中石油登陆A股市场的前一个月将所持的234亿股中石油H股在高位全部清空。不考虑历年的分红，仅从价差上看巴菲特收获40亿美元，获利近7倍。当年巴菲特大量购入，在他看重的诸多方面中，中石油承诺每年以净利润的45%分红成为重要指标。引例巴菲特投资中国石油

投资者在选择股票时，除了要考虑公司的发展潜力，还要考察公司的分红能力，尤其是在相对成熟的资本市场上，上市公司的分红能力往往是投资者选股的一项重要依据。点评：模块二证券投资收益

一、股票投资的收益模块二证券投资收益1.股票投资收益分类（1）货币收益（2）连续竞价

一、股票投资的收益模块二证券投资收益2.股票投资收益率（1）股票收益率的计算公式：本期股利收益率=年现金股利÷本期股票价格×100%（2）持有期收益率的计算公式：持有期收益率=出售价格－购买价格+现金股利÷购买价格×100%

二、债券投资的收益模块二证券投资收益（4）认购者