自考 会计和企业财务管理 09092投资银行学 重点学习资料.pdfVIP

投资银行有的能力，实现规模经济。

4、证券化能够将非流动资产转换成可流通

证券，使资产负债表更具有流动性，而

学复习题且能够改善资金来源。

1.什么是资产证券化？5、证券出售后，将证券化的资产从资产负

资产证券化是近30年来国际金融市场领域债表中移出，可以提高资本比率。

中最重要的金融新之一，是被西方金融实6、资产证券化还具有明确的金融新意

务领域广泛认同的业务发展大趋势之一。从义。资产证券化具有信用风险转移新

严格意义上讲，资产证券化是指将缺乏流动和提高流动性新的作用.

性但具有某种可预见的未来现金流入的资另外，从功能作用来看，资产证券化并非迫

产或资产组合汇集起来，通过结构性重组，使银行为客户提供不同的服务，而是显示了

将其转变为可以在金融市场上出售和流通商业银行在竞争中取胜所必须具备的技术

的证券，以此来融通资金的过程。资产证券和必须遵循的原则。从某种意义上说，这重

化至少包含以下三层含义：新定义了什么是银行，或者说重新修正了对

第一，这里的“资产”指的是那些缺乏流于银行的定义。

通性但具有可预见的未来现金流收

入的金融资产。这些资产的权益人3.什么是证券做市商？131做市商

一般都具有因已发生的交易事件而制度的功能。133

取得或控制可预见的未来现金流收证券做市商M（arket-Market）是指在证券二

入的经济权益；级市场上不断向公众投资者报出某些定

第二，资产证券化是一个融资过程，是由证券的买卖价格（即双向报价），并在该价

资金市场通向资本市场的过程，是位上接受投资者的买卖要求，以自有资金和

将流动性较差的资产转变为具有投证券与投资者进行交易的证券自营商。

资特征的、可在市场上进行交易的

带息证券的过程。做市商在市场中执行两种功能。

第三，资产证券化又特指一种融资技术。首先，做市商向市场提供了即时交易的机

这种技术指通过资产的重新组合，会，同时也维护了二级市场证券价格的稳定

并利用必要的信用增级技术（包括性。因为当市场上没有对应的委托单时，做

内部增级和外部增级），造出适合市商可以进行对应的交易，使投资者不必等

不同投资者的需要、具有不同风险到有足够多的对手交易的委托单时才成交，

预期和收益组合的收入凭证。从而也防止了价格严重偏离最近一次交易

所达成的价格水平。

2.资产证券化的作用。144其次，做市商向市场参