光威复材首次覆盖报告：需求产能齐释放，积极开拓新市场.docxVIP

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2024-10-11 发布于北京
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光威复材首次覆盖报告：需求产能齐释放，积极开拓新市场.docx

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财务预测表

资产负债表（百万元） 2022A

2023A

2024E

2025E

2026E

利润表（百万元）

2022A

2023A

2024E

2025E

2026E

货币资金 1,377

1,090

2,300

2,874

3,554

营业总收入

2,511

2,518

2,680

3,084

3,552

交易性金融资产

营业成本

1,279

1,293

1,352

1,513

1,837

应收账款及票据

506

759

506

567

650

税金及附加

存货

645

456

468

506

603

销售费用

其他流动资产

960

1,402

1,238

1,282

1,308

管理费用

135

162

201

247

284

流动资产合计

3,487

3,707

4,513

5,229

6,115

研发费用

192

168

241

278

320

长期投资

EBIT

938

968

943

1,136

1,246

固定资产

1,418

1,902

1,922

1,928

1,919

其他收益

139

212

174

210

257

在建工程

957

1,053

1,083

1,106

1,125

公允价值变动收益

无形资产及商誉

231

240

243

247

251

投资收益

其他非流动资产

237

155

174

181

187

财务费用

-103

-27

-8

-24

-32

非流动资产合计

2,843

3,350

3,422

3,462

3,482

减值损失

-53

-97

-50

-40

-30

总资产

6,330

7,058

7,935

8,692

9,597

资产处置损益

短期借款

营业利润

1,049

992

953

1,162

1,278

应付账款及票据

542

515

518

580

704

营业外收支

-5

-1

-2

-1

一年内到期的非流动负债

101

所得税

138

152

143

174

192

其他流动负债

250

355

327

339

400

净利润

906

841

809

987

1,086

流动负债合计

822

977

1,003

1,090

1,275

少数股东损益

-28

-32

-97

-63

-34

长期借款

119

154

201

归属母公司净利润

934

873

905

1,050

1,120

应付债券

租赁债券

主要财务比率

2022A

2023A

2024E

2025E

2026E

其他非流动负债

511

427

420

ROE(摊薄,%)

19.1%

16.0%

14.2%

14.9%

14.4%

非流动负债合计

513

550

580

629

ROA(%)

15.2%

12.6%

10.8%

11.9%

总负债

1,336

1,528

1,583

1,719

1,904

ROIC(%)

16.2%

14.2%

12.0%

13.1%

实收资本(或股本)

518

831

销售毛利率(%)

49.1%

48.7%

49.5%

50.9%

48.3%

其他归母股东权益

4,362

4,617

5,535

6,219

6,973

EBITMargin(%)

37.3%

38.4%

35.2%

36.8%

35.1%

归属母公司股东权益

4,880

5,448

6,367

7,050

7,805

销售净利率(%)

36.1%

33.4%

30.2%

32.0%

30.6%

少数股东权益

114

-15

-78

-112

资产负债率(%)

21.1%

21.6%

20.0%

19.8%

股东权益合计

4,994

5,530

6,352

6,973

7,693

存货周转率(次)

2.4

2.3

2.9

3.1

3.3

总负债及总权益

6,330

7,058

7,935

8,692

9,597

应收账款周转率（次）

6.1

4.6

5.0

7.0

7.1

总资产周转周转率（次）

0.4

现金流量表（百万

元）

2022A

2023A

2024E

2025E

2026E

净利润现金含量

0.2

0.6

1.6

1.2

数据来源：，公司公告，

TOC\o1-2\h\z\u盈利预测与投资建议 4

盈利预测 4

估值分析 5

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