诚2024年9月中央政治局会议精神学习体会：高度重视经济问题，政策迎来拐点时刻.pdfVIP

2024-09-26宏观经济

目录

1、形势判断：正视困难，增强紧迫感3

2、宏观政策：加大逆周期调节力度4

3、房地产：促进市场“止跌回稳”诉求明确6

4、资本市场：多措并举，努力提振资本市场8

5、经济主体：帮助企业渡过难关，促消费和惠民生结合9

图表目录

图1：一季度GDP增速超出预期，二季度低于预期4

图2：二季度经济回落，机构下调经济增速预期至4.8%4

图3：财政收入、支出增速下滑5

图4：政府性基金收入增速下滑5

图5：专项债发行加快5

图6：广义财政支出增速下降5

图7：此次降准超预期6

图8：本次降息超预期6

图9：一线城市二手房价格持续回落7

图10：9月，北京二手房成交面积持续回落7

图11：9月，杭州二手房成交面积持续回落7

图12：沪深300、上证指数位于历史低位9

图13：上证指数估值也位于历史低位9

图14：民间投资负增长10

图15：非税收入占比上升10

图16：8月失业率上升11

图17：消费增速下滑11

表1：2024年9月政治局会议政策力度较大11

敬请参阅最后一页免责声明-2-证券研究报告

2024-09-26宏观经济

中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经

济工作。

1、形势判断：正视困难，增强紧迫感

中央政治局会议每月都召开，但一般会在4月、7月、12月会议，有时也会在

10月会议上重点研究经济形势、部署经济工作。和7月仅相隔两个月，在9月召

开的政治局会议上再次研究经济问题，说明经济形势变化很快，经济问题比较急迫，

也体现了领导人对经济困难的高度重视，政策迎来拐点时刻。

会议首先肯定了2024年的经济成绩，认为“经济运行总体平稳、稳中有进，新

质生产力稳步发展，民生保障扎实有力，防范化解重点领域风险取得积极进展”。

和7月会议相比去掉了“延续回升向好态势”表述，增加了“新质生产力稳步发展”

等表述。

同时，会议直面问题，指出“当前经济运行出现一些新的情况和问题。要全面

客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任

感和紧迫感”，提出“要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量

政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任

务”。本次会议没有像7月会议那样强调“保持战略定力”。

我们的理解是，二季度以来，经济复苏动能减弱，经济主体信心不足，资本市

场波动加大，全年实现经济增长目标的压力增加。特别是8月份，经济进一步走弱，

三季度GDP增速可能低于二季度，在4.6%左右。8月份，工业生产同比增速下降

至4.5%，服务业生产指数同比增速降至4.6%；社会消费品零售总额同比增长2.1%，

增速回落0.6