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•第三章金融交易手段的创新

•—卖空、买空交易

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§1买空与保证金

§1买空与保证金

一、保证金账户

保证金账户

具有一定透支权限的帐户就是保证金帐户。

具有一定透支权限的帐户就是保证金帐户。

设保证金帐户的要求

设保证金帐户的要求

二、买空

二、买空

保证金帐户上钱缺乏而能足额买入的行为

保证金帐户上钱缺乏而能足额买入的行为

称为买空。

称为买空。

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1．初始保证金要求(Initialmargin

．初始保证金要求

1(Initialmargin

requirement)

requirement)

在购置股票时，你应有一定比例的自有资

在购置股票时，你应有一定比例的自有资

金，这自有资金比例，称为初始保证金比率，

金，这自有资金比例，称为初始保证金比率，

比方60%。

比方。

60%

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2．实际保证金(actualmargin)

2．实际保证金(actualmargin)

随股票升值和贬值变化，导致了的

随股票升值和贬值变化，导致了的

自付资金的比例变化，这种实际比例就

自付资金的比例变化，这种实际比例就

是实际保证金比率

是实际保证金比率

初始保证金比率与实际保证金比率

初始保证金比率与实际保证金比率

的关系？

的关系？

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实际保证金比率计算：

实际保证金比率计算：

公式如下：

公式如下：

AM：实际保证金率；

MV：买进的股票的市值

MV：买进的股票的市值

L：该账户的负债〔进行买空时从经纪公司得

到的贷款〕

计算上没有区别，区别是：因为买入股票后，

其价格变化了，两个值不同了

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3．最低保证金(Maintenancemargin)

3．最低保证金(Maintenancemargin)

盯市(Markedtothemarket)

盯市(Markedtothemarket)

每天交易结束时，保证金帐户要进行调整，

每天交易结束时，保证金帐户要进行调整，

以反映投资者的盈利或损失

以反映投资者的盈利或损失

最低保证金也叫维持保证金，防止抵押缺乏