2024年宏观投资策略分析报告：政策给力，经济回暖可期.pdfVIP

2024年10月8日

宏观经济

政策加力给力，经济回暖可期

——2024年四季度宏观策略报告宏观策略

核心要点：

全球经济：增长保持平稳，通胀继续下降，有望实现“软着陆”。经济平稳增长原因有

三：一是全球货币政策进入降息周期，二是全球服务业恢复态势强劲，三是全球贸易复

苏速度快于预期。其中，美国经济正走在回归潜在增速的道路上，欧元区经济将触底回

升。全球通胀的继续下降，主要受益于供给端的能源和食品价格大幅降低，全球供应链

中断的持续缓解，以及需求端限制性货币政策对需求端的抑制，韧性较强的服务业价格

也有望在就业市场降温下趋于下行。

全球货币政策：全球进入新一轮降息周期，美元指数下行概率偏大。随着全球通胀的放

缓、就业下行风险的增加，全球主要经济体央行货币政策的首要目标由降通胀转向稳就

业，新一轮宽松周期开启。美元指数将在美国经济韧性中趋缓和欧元区经济触底回升中

走弱；但如果美国通胀放缓低于预期或欧元区经济逊于预期，美元指数则将在高位保持

韧性。

中国经济：