国机通用聚焦流体机械，行稳致远，拾级而上.docx

正文目录

聚焦流体机械领域，行业领先地位稳固 4

专注流体机械业务，稳固行业领先地位 4

股权结构较为集中，管理层资质深厚 4

聚焦主业优化，提升市场竞争力 6

营收净利承压后反弹，人员优化提升创收 9

行业层面：流体机械应用前景广阔，行业稳步发展 11

工艺流程中的“心脏装备”，服务于多工业领域 11

政策助力行业发展，流体机械市场前景广阔 11

机遇与挑战并存，行业正处转型升级的关键时刻 12

公司层面：发挥平台+技术双优势，内控提供强有力保障 14

高度重视技术研发，依托平台优势加强核心竞争力 14

人才优势显著，深耕多年突破关键核心技术 14

内部管控不断强化，提质增效明显 17

投资建议 18

基本假设与营业收入预测 18

估值和投资建议 19

风险提示 20

图表目录

图表1国机通用发展历程 4

图表2公司股权结构（截至最新） 5

图表3公司重要管理层背景 6

图表4公司主要业务领域 7

图表5近年来公司各业务营收占比（%） 8

图表62020-2024H1公司主营业务毛利率情况 9

图表7近年来公司营收（亿元） 9

图表8近年来公司归母净利润（亿元） 9

图表9公司近年各项费用率情况 10

图表10公司近年来员工人数及人均创收情况 10

图表11流体机械应用广泛 11

图表12部分制造业发展政策梳理 12

图表13国机集团 14

图表14合肥通用机械研究所 14

图表15国机通用技术服务 15

图表16公司营业收入预测 19

聚焦流体机械领域，行业领先地位稳固

专注流体机械业务，稳固行业领先地位

国机通用机械科技股份有限公司（简称“国机通用”）成立于1993年，其前

身为安徽国通高新管业股份有限公司，并于2004年在上海证券交易所上市，现隶属于中国机械工业集团有限公司。公司主要从事流体机械相关业务，主要包括流体机械相关的产品研发及制造、技术服务与咨询、工程设计及成套等业务。为适应经营策略和业务发展，公司正优化其塑料管材业务，并计划逐步退出该领域。依托控股股东合肥通用机械研究院的技术实力及与高等教育机构的紧密合作，国机通用在流体机械技术装备国产化及绿色制造技术方面具备持续的科技创新能力，形成了明显的竞争优势。近年来，国机通用始终保持在行业竞争中的领先地位，公司秉承“锻造国机所长、服务国家所需”的经营理念，致力于成为“国内领先现代化可持续发展的高质量上市公司”。

图表1国机通用发展历程中较大事件

时间

事件

1993.12

公司前身“安徽德安制管有限公司”成立

2000.08

改制成立“安徽国通高新管业股份有限公司”

2004.02

公司前身“国通管业”在上交所上市

2008.09

“安徽国风集团有限公司”正式成为公司控股股东

2012.11

“合肥通用机械研究院”正式成为公司控股股东

2016.03

公司更名为“国机通用机械科技股份有限公司”

2017.04

公司搬迁至安徽省合肥市经济技术开发区蓬莱路616号

2024.04

公司发布公告，董事会拟优化调整公司经营业务，拟对公司塑料管材业务进行优化调整，并逐步退出塑料管材业务

资料来源：公司官网，公司公告，

股权结构较为集中，管理层资质深厚

公司股权结构较为集中。国机通用的控股股东为合肥产业投资控股（集团）有限公司和合肥通用机械研究院有限公司，两者合计持有公司近45%的股份，股权结构较为集中。公司全资控股子公司为安徽国通高新管业有限公司和合肥通用环境控制技术有限责任公司，其中，国通管业为国内首家生产新型塑料管材的上市公司；环境公司为合肥通用机械研究院下属公司，主要从事流体机械产品的研发、生产和工程承包。

图表2公司股权结构（截至最新）

资料来源：同花顺ifind，

管理层专业经验丰富、背景深厚，涵盖了工程技术、财务管理及法律事务等多个关键领域。董事长吴顺勇先生在工程机械行业有超过20年的从业经验，具有较高的行业敏感性。多数董事、监事均在公司及相关领域从业多年，经历了从技术研发到高层管理的全面历练，具备深刻的行业洞察和卓越的管理能力，为公司提供了强有力的战略领导支持，有效推动了公司在技术创新和市场竞争中的持续领先。

图表3公司重要管理层背景

资料来源：公司年报，

聚焦主业优化，提升市场竞争力

公司业务涵盖环保工程、制冷空调、过滤与分离机械、流体机械、阀门与石油装备、科普装备、压缩机等领域。公司致力于为客户提供全方位的解决方案，从产品研发到技术服务，再到成套设