火箭军成功发射洲际弹道导弹，关注军工板块景气回升.docx

目录

一、火箭军成功发射洲际弹道导弹，关注军工板块景气回升 1

火箭军成功发射洲际弹道导弹，关注军工板块景气回升 1

估值底部叠加周期重启，军工板块有望重拾升势 1

投资策略：行业结构性复苏开启，优先配置新域新质央国企龙头 1

二、每周板块数据回顾 3

板块指数 3

个股表现 3

板块估值 4

新股跟踪 4

全军武器装备采购信息网需求跟踪 8

重点公司盈利预测与估值 9

军工基金复盘 10

三、投资策略：固本培新，蓄势待发 11

四、细分赛道行业动态 15

商业航天：商业航天喜报连传，我国下一阶段太空计划公布 15

低空经济：政策持续推进产业发展 16

增材制造：政策支持工业重点行业领域应用增材制造等新工艺 16

大飞机：商飞持续强化“两个核心” 18

五、行业动态 18

国际动态 18

国内动态 19

六、一周上市公司公告 20

风险分析 22

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

一、火箭军成功发射洲际弹道导弹，关注军工板块景气回升

火箭军成功发射洲际弹道导弹，关注军工板块景气回升

根据国防部及新华社报道，9月25日8时44分，中国人民解放军火箭军向太平洋相关公海海域，成功发射1发携载训练模拟弹头的洲际弹道导弹，准确落入预定海域。此次导弹发射，是火箭军年度军事训练例行性安排，有效检验武器装备性能和部队训练水平，达到了预期目的。中方提前向有关国家作了通报。

9月21日至22日，美日印澳“四方安全对话”领导人峰会举行。峰会后的联合声明表态不针对中国，但却指责当前南海存在“胁迫和霸凌”。对此国防部发言人张晓刚表示，有关联合声明用似是而非的语言叙事，妄图遮掩针对中国的险恶用心。

需要强调的是，中国对南海诸岛及其附近海域拥有无可争辩的主权。中方在管辖海空域维权执法，完全正当合理、无可非议。美、日、印、澳都不是南海问题当事方，却对中国搞“麦克风外交”，明里暗里指责抹黑中方，拱火搅局、误导舆论。特别是美方在南海地区部署进攻性武器，拉拢盟友频繁搞军演，对中方岛礁进行抵近侦察等。要说谁在南海搞胁迫和霸凌，谁在搞阵营对抗，美国当之无愧。有关国家开展联合巡航，应有利于维护地区和平稳定，不得损害第三方利益。中方坚决反对在南海挑动是非、兴风作浪、加剧紧张的行径，坚决维护自身的领土主权和海洋权益，坚决维护南海和平稳定。

估值底部叠加周期重启，军工板块有望重拾升势

当前军工板块已调整回2020年6月（上一轮景气周期启动）位置，总体具备较强安全边际。2024年初以

来中证军工指数下跌15.62%，板块估值得到了充分消化，高性价比更加凸显。目前中证军工板块PE为51.27

倍，处于历史低位，并接近2020年6月低点。当前板块处于估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，2024Q4国内外催化因素或将持续出现，为板块上涨注入新动力，新域新质领域催化不断，建议积极把握结构性反弹机会，静待下一轮周期到来。

投资策略：行业结构性复苏开启，优先配置新域新质央国企龙头

目前军工行业处于板块估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，具备显著投资价值。我们判断，随着军队人事调整和相关制度改革的逐步落地，“十四五”后期订单有望逐步下发，积压叠加新增需求，2024年下半年行业订单和业绩增速有望企稳回升，或将开启第二轮结构性复苏。

配置方面建议围绕三条投资主线，一是传统军工装备产业方面，我们建议重点关注有订单修复预期、有业绩支撑的航发产业、船舶产业以及航空航天产业；二是新域新质装备方面，我们建议关注围绕低成本、智能化、体系化三大特点的行业，包括低成本精确制导弹药、无人系统以及新一代智能化作战底座；三是新质生产力方面，我们建议关注应用市场空间广阔、行业处于快速成长期、国产化率较低的行业，主要为商业航天、低空经济、大飞机、增材制造。此外，军贸出海等方向也值得关注。

传统军工装备产业

1、航发产业：产品谱系逐步丰富，产能质量瓶颈双突破

推荐标的：航发动力、航发控制、航材股份、图南股份、华秦科技；

2、船舶产业：“十四五”造舰高峰期持续，民船大周期景气持续推荐标的：湘电股份；

3、航空航天：十四五需求稳定，静待订单修复推荐标的：光威复材、菲利华；

新域新质装备产业

1、低成本精确制导弹药：低成本弹药实战消耗大，向技术集成、模块化、多用途发展推荐标的：高德红外、北方导航；

2、无人系统：无人装备智能化水平快速提高，应用场景扩大性价比凸显推荐标的：中无人机、航天彩虹、宗申动力（宗申航发）；

3、新一代智能化作战底座：打造数字现代化战略体系，我国智能化新体系建设有望加速推荐标的：七一二、海格通信；

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