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目录
2011年中国私募股权FOF市场专题研究 告
1
1.1
中国私募股权FOF市场发展历程及法律环境分析
1
1.1.1 中国私募股权FOF市场发展历程
5
1.1.2 中国私募股权市场FOF法律环境分析
9
1.2
海外私募股权市场FOF发展历程及现状分析
9
1.2.1 海外私募股权市场FOF发展历程
9
1.2.2 海外私募股权市场FOF现状分析
19
1.3
2010年中国私募股权市场化FOF的发展现状和市场潜力分析
19 1.3.1 中国私募股权市场化FOF的发展现状
19 1.3.2 中国私募股权投资市场化FOF未来LP市场潜力分析
24 1.42010年中国私募股权市场化FOF运作模式
24 1.4.1 外资私募股权市场化FOF主要运作模式分析
25 1.4.2 本土私募股权市场化FOF主要运作模式分析
30 1.5中国私募股权FOF市场典型案例分析
30 1.5.1 典型案例-磐石基金
31 1.5.2 典型案例-苏州创业投资集团有限公司
35 1.5.3 典型案例三诺亚财富-歌婓FOF鑫基金
39 1.62010年中国私募股权市场FOF发展问题及建议
42 1.7中国私募股权市场化外资/本土FOF名录
图目录
图.1
1992-2008全球各年度FOF募集情况
10
图.2
全球不同区域FOF募集比较
11
图.3
投资FOF的LP管理资产规模（US$B）
12
图.4
LP选择投资FOF的主要原因
13
图.1
投资PE基金的投资者当中FOF所占的比例
14
图.2
各地区FOF的投资目的地对比
14
图.3
FOF管理人投资策略偏好
15
图.1
创业投资基金与FOF的风险与收益比较
16
图.2
2009年第一季度各类PE基金IRR预测
17
图.3
FOFJ曲线轨迹（按基金设立年份）
18
图
市场化FOF运作模式
24
图
FOF业务模式
25
图.1
苏州工业园区创业投资引导基金中外合作非法人制子基金模式分析
33
图.1
歌斐FOF鑫基金的组织形式
37
图.1
歌斐FOF鑫基金对GP的初步筛选标准
38
表目录
表.1
进入中国市场的外资FOF（部分）
2
表
私募股权基金相关法律法规列表
5
表.1
投资FOF的LP与未投资FOF的LP类型对比
12
表
中国部分潜在本土LP现状及发展趋势分析
22
表.1
我国政府引导基金（部分）设立情况一览
26
表.1
磐石FOF所投的部分中国及亚洲基金
31
表.1
苏州工业园区创业投资引导基金投资的部分子基金
34
表1.7.1
中国私募股权市场化部分外资/本土FOF名录
42
表1.7.2
中国私募股权市场部分政府引导基金名录
43
中国私募股权投资市场FOF运作模式及现状分析
中国私募 权FOF市场发展历程及法律环境分析
中国私募 权FOF 场发展 程
外资FOF在中 发展 况
自从FOF基金于90年代初进入亚洲私募股权市场以来，整个亚洲FOF市场的发展速度非常缓慢。随着亚洲特别是中国市场的崛起，不少海外FOF的身影开始频繁显现，并通过其所投基金实现了对亚洲的布局。近几年，受到世界金融市场的动荡的影响，不少欧美投资者对其全球投资组合重新布局，亚洲市场则成为他们的首选。当亚洲市场的私募股权基金表现出好于欧美市场的业绩后，越来越多的国际投资人开始意识到亚洲FOF市场机会的逐渐成熟。
当然，亚洲FOF市场的改观与中国创投及私募股权市场的快速发展是分离不开的。自1995年到2005年，在中国从事FOF业务的国际私募股权投资机构屈指可数，而在2005年之后，进入中国市场的外资FOF频繁出现，并且在数量上不断增加。据不完全统计，目前投资于中国私募股权市场的外资FOF超过了40余家，其中的大约1/3在中国内地及香港成立了代表处。活跃在中国市场上的外资投资机构，一般对中国私募股权投资市场有相当程度的了解，并以在中国市场上活跃的顶级外资私募股权基金管理人为主要投资目标。我们注意到，目前在中国私募股权市场上活跃的外资FOF，一般都具有多年的对亚洲和中国市场的投资经验。其中，磐石基金于1992年就在香港设立了代表处，对亚洲的投资历史超过了20年。
1
中国创业投资报告系列
本报告系列包括季度和年度报告。基于我们对1400多家活跃在中国的创业投资机构的调查，本报告内容涵盖中外资创业投资公司基金募集、
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