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第四章我国的企业并购
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第一节我国企业并购开展历
程
一、1949年以前的企业并购
20世纪30年代，在外国资本对我国民族工业的
强大压迫下，民族工业为了提高竞争能力，出
现了一股企业并购热潮。
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二、1949～1978年的企业并购
在这一时期，企业的所有权归国家，企业实际
上是政府的附属物，因而，企业并购这种组织
形式的改变也必然是一种行政行为。
这期间的并购有两大特点：一是行政命令，统
一安排；二是资产无偿转让。
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三、1978年后的企业并购
我国上世纪80年代以来企业并购的兴起，主要
源于市场经济的开展和企业制度的改革。
保定模式
武汉模式
陈金义现象
叶启明现象
西北猴吃掉了东北虎
宝延风波
中策现象
金杯现象
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第二节国企改革与企业并购动因
在我国经济体制转轨过程中所发生的
企业并购，与我国的国有企业改革开
展存在着密切的联系。
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第二节国企改革与企业并购动因
一、政府推动是我国企业并购的一个重要特色
l政府重视
l政策推动力度很大
l行政干预明显
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第二节国企改革与企业并购动因
二、企业并购是国有企业消除亏损的重要机制
通过并购机制，形成对亏损企业管理层的经营压力，促
使其改善经营管理，提高经营效率
实现资源向优势企业的合理流动
带动劣势企业的开展，同时一揽子解决企业的债务问题、
职工安置及职工福利保障等问题，减轻政府负担和压
力
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第二节国企改革与企业并购动因
三、企业并购是对于国有企业破产的一种替代机制
由于社会保障制度不健全，人才市场不健全、
银企关系不协调等特殊的社会历史环境，破产将造
成较大的社会动乱。
通过企业并购，既壮大了优势企业，又救助了
困难企业，既实现了企业重组，又减轻了社会动乱。
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第二节国企改革与企业并购动因
四、企业并购是我国实施大企业大集团开展战略需要
开展中国的大企业、大集团，仅仅依靠企业内部
的积累是远远不够的，必须依靠灵活的资本运作，
即通过企业并购，重组等途径，实行强强联合，组
成能与跨国公司相抗衡的“国家队〞
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第二节国企改革与企业并购动因
五、企业并购是实现国有经济战略重组，提高资
源配置效率的重要机制
推动国有经济战略性改组，必须依托在国
企改革中已经开展起来和将要成长起来的优势
企业，在国家产业政策的引导下，发挥资本市
场在资源配置和再配置中的根底性作用，实现
国有资本向大型、高效的优势企业集中。
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第二节国企改革与企业并购动因
六、获取政策优惠成为现今我国企业并购的一个重
要动因
以此为动机的企业并购，主要是以政府的优
惠政策为前提。通过并购，并购方或是被并购方
都有可能得到政府给予的各项优惠政策
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