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财务管理学第8版习题答案
在学习财务管理学的过程中,通过做习题来巩固知识是非常重要的
环节。而获取准确的习题答案并进行深入理解,对于掌握这门学科更
是关键。以下是为您提供的财务管理学第8版的部分习题答案及详细
解析。
首先,让我们来看一道关于货币时间价值的题目。
题目:假设您现在有1000元,年利率为5%,如果按复利计算,5
年后您将拥有多少钱?
答案:根据复利终值的计算公式:F=P×(1+r)^n,其中F表
示终值,P表示现值,r表示年利率,n表示年限。将题目中的数值代
入公式,可得:F=1000×(1+5%)^5≈127628元。
解析:这道题主要考查了对复利终值概念的理解和运用。通过计算,
可以直观地看到资金在一定时间内的增值情况。
接下来是一道关于资本成本的题目。
题目:某公司发行面值为1000元的债券,票面利率为8%,期限为
5年,每年付息一次,发行价格为950元,所得税税率为25%,计算该
债券的资本成本。
答案:首先计算每年的利息:1000×8%=80元。然后计算债券到
期时的本金和最后一次利息:1000+80=1080元。接下来计算债券
的现金流现值:
第1年到第4年的利息现值:80×(P/A,r,4)(P/A表示年金现值
系数)
第5年的本金和利息现值:1080×(P/F,r,5)(P/F表示复利现值
系数)
令债券的现金流现值等于发行价格950元,通过试错法或使用财务
计算器求出r,即为债券的资本成本,假设计算得出约为92%。
解析:这道题综合考察了债券资本成本的计算,需要理解债券的现
金流构成以及各种现值系数的运用。
再看一道关于投资决策的题目。
题目:某项目初始投资为500万元,在未来5年内每年的净现金流
量分别为120万元、150万元、180万元、200万元和250万元,折现
率为10%,判断该项目是否可行。
答案:首先计算各年净现金流量的现值:
第1年:120×(P/F,10%,1)≈10909万元
第2年:150×(P/F,10%,2)≈12397万元
第3年:180×(P/F,10%,3)≈13524万元
第4年:200×(P/F,10%,4)≈13660万元
第5年:250×(P/F,10%,5)≈15678万元
将各年现值相加:10909+12397+13524+13660+15678=
66168万元
因为66168万元大于初始投资500万元,所以该项目可行。
解析:这道题考查了对投资项目净现值的计算和判断,通过比较净
现值与初始投资的大小来决定项目是否可行。
下面是一道关于营运资金管理的题目。
题目:某企业预计全年需要现金500000元,现金与有价证券的转
换成本为每次200元,有价证券的年利率为10%,计算最佳现金持有
量。
答案:根据最佳现金持有量的公式:Q=√(2TF/K),其中Q
表示最佳现金持有量,T表示全年现金需求量,F表示每次转换成本,
K表示有价证券年利率。
将题目中的数值代入公式,可得:Q=√(2×500000×200/10%)
≈20000元
解析:这道题主要考查了最佳现金持有量模型的应用,需要理解各
参数的含义以及公式的推导原理。
然后是一道关于财务杠杆的题目。
题目:某公司的息税前利润为100万元,债务利息为20万元,所
得税税率为25%,计算该公司的财务杠杆系数。
答案:财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润利息)=100
/(10020)=125
解析:这道题考查了财务杠杆系数的计算,通过该系数可以反映企
业债务对利润的影响程度。
最后是一道关于股利政策的题目。
题目:某公司计划发放现金股利200万元,公司现有普通股500万
股,每股面值1元,计算每股股利。
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