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证券研究报告：医药生物|行业周报
2024年10月20日
行业投资评级医药生物行业报告（2024.10.14-2024.10.20）
医疗设备以旧换新政策步入落地阶段，板块业绩有
强于大市|维持
望迎来拐点向上
行业基本情况⚫一周观点：2024Q4医疗设备板块业绩有望迎来拐点向上
收盘点位7165.262024年3月，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换
52周最高8843.95新行动方案》以来，中央设备以旧换新政策稳步推进，支持细则逐步
52周最低6070.89明晰。地方积极推动以旧换新政策落地，超声、CT、核磁等设备重点
被提及。流程方面，超长期国债支持的医疗设备更新项目落地需要经
行业相对指数表现
过多个环节，包括医院申报、省政府批复、国家发改委批复、医院招
医药生物沪深300标、签署合同等。据众成数科统计，截至2024年9月15日，全国共
21%
16%批复701个设备更新项目，总金额已突破380.6亿元。广东、湖南、
11%黑龙江三地披露的设备更新金额排名前三，仅广东省一地便批复项目
6%
1%金额68.09亿元。截止9月底，医疗设备更新采购意向预算总金额超
-4%110亿元，项目总数为372个。进入到四季度，我们认为意向采购有
-9%
-14%望进一步转化为院内招标，落地为企业订单，医疗设备板块业绩有望
-19%迎来拐点向上。
-24%
2023-102023-122024-032024-052024-082024-10⚫一周观点：《关于解决拖欠企业账款问题的意见》发布，
资料来源：聚源，中邮证券研究所ICL、IVD、疫苗板块有望受益
10月18日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于解决拖
研究所
欠企业账款问题的意见》（以下简称《意见》），对推进解决拖欠企业
分析师:蔡明子账款问题作出系统部署。我们认为，《意见》的发布是此前国务院新
SAC登记编号:S1340523110001
Email:caimingzi@闻办公室举行新闻发布会提出“支持地方化解政府债务，较大规模增
分析师:龙永茂加债务额度，支持地方化解隐性债务”的推进政策，地方财政得到中
SAC登记编号:S1340523110002央支持后，地方可以腾出更多精力和财力空间来促发展，地方公立医
Email:longyongmao@
院、疾控等机构资金周转效率有望提高，利好ICL、IVD、疫苗等板块。
近期研究报告尤其ICL板块，常规检测增速和毛利率呈现恢复态势，费率通过加大
《财政支持地方化债，利好医药流通和精细化管理皆有优化，预计年底相关公司新冠应收账款减值风险较大
ICL板块》-2024.10.14幅度降低，个股业绩有望迎来反转。
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